>> 開源證券-家用電器行業(yè)周報：AWE展多家品牌釋放推新信號，關(guān)注內(nèi)銷新品周期-240317
| 上傳日期： |
2024/3/17 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
呂明,周嘉樂 |
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推薦：石頭科技、九號公司、愛瑪科技、德昌股份、新寶股份、海爾智家、海信家電、海信視像
?。?）出海主線：關(guān)注有份額提升或新業(yè)務(wù)/客戶拓展的標(biāo)的，石頭科技/九號公司/海信視像。（2）內(nèi)銷新品周期主線：AWE展釋放推新信號，新寶股份/飛科電器/小熊電器。（3）以舊換新主線：政策催化龍頭優(yōu)先受益。重點(diǎn)推薦：石頭科技（新品P10S系列預(yù)售熱銷，產(chǎn)品力領(lǐng)先）、九號公司（拖累業(yè)務(wù)見底，新業(yè)務(wù)全地形車/割草機(jī)逐步逐步盈利）、德昌股份（新客戶、新業(yè)務(wù)持續(xù)拓展）、新寶股份（內(nèi)銷摩飛推新節(jié)奏加快）、愛瑪科技、海爾智家、海信家電、海信視像。
AWE展多家品牌商釋放推新信號，關(guān)注內(nèi)銷新品周期
2024年AWE展于2024年3月14-17日舉行，本次AWE展中冰箱/洗衣機(jī)聚焦嵌入式，彩電聚焦MiniLED電視，小家電多家品牌釋放推新信號，看好國內(nèi)2024年MiniLED等細(xì)分賽道增長以及小家電新品周期帶動相關(guān)標(biāo)的內(nèi)銷營收改善。
?。?）小家電行業(yè)，摩飛、飛科、小熊等為代表的品牌在AWE展中展出多款新品，掃地機(jī)/洗地機(jī)基站形態(tài)繼續(xù)升級。廚房小家電領(lǐng)域，摩飛展出了全自動咖啡機(jī)/凈飲機(jī)/制冰機(jī)/多合一洗地機(jī)等多款儲備新品；小熊展出即將推出的逐光系列新品；飛科展出便攜剃須刀機(jī)甲系列新品；徠芬展出即將推出的高速吹風(fēng)機(jī)新品。掃地機(jī)領(lǐng)域，基站形態(tài)繼續(xù)升級，全能基站外實(shí)現(xiàn)了不同清潔產(chǎn)品共用基站，不僅有掃地機(jī)和吸塵器共用基站，還有洗地機(jī)和吸塵器共用基站，此外追覓展出了洗地機(jī)、掃地機(jī)、吸塵器三合一共用基站的全新產(chǎn)品形態(tài)。
?。?）彩電行業(yè)，各品牌商AWE展側(cè)重MiniLED電視和壁紙電視。此外，為備戰(zhàn)618大促以及歐洲杯等大型賽事，本周海信、小米、雷鳥均發(fā)布MiniLED新品，其中海信新品圍繞AI計(jì)算畫質(zhì)，小米/雷鳥新品減配下探價格帶為主。海信本周發(fā)布信芯AI感知芯片，共發(fā)布U8NPRO系列兩款新品、U7N系列4款新品以及98UX高端旗艦產(chǎn)品。小米和雷鳥品牌本周發(fā)布55/65寸MiniLED電視，首次將MiniLED電視下探至55寸領(lǐng)域。
重點(diǎn)推薦：石頭科技、九號公司、德昌股份、愛瑪科技、新寶股份等
石頭科技：國內(nèi)市場P10SPro系列新品預(yù)售熱銷斷貨側(cè)面印證產(chǎn)品強(qiáng)競爭力，新品提貨+國內(nèi)大促有望拉動2024Q2內(nèi)銷持續(xù)增長。國外市場基數(shù)并不高，新品發(fā)貨+線下渠道突破有望繼續(xù)帶動2024Q2外銷延續(xù)較快增長。
九號公司：預(yù)計(jì)2024Q1營收和利潤迎雙拐點(diǎn)，2024Q1后仍有多款新品/新品類推出（二代割草機(jī)器人即將發(fā)售，E-Bike和混動全地形車將于2024H2發(fā)售）。
愛瑪科技：預(yù)計(jì)行業(yè)將進(jìn)入由供應(yīng)品牌端發(fā)起的產(chǎn)品高端智能化、主導(dǎo)鈉電推新的升級變革。股權(quán)激勵彰顯信心，2024-2026營收/凈利復(fù)合增速均不低于20%。
德昌股份：家電代工主業(yè)趨勢向好，Shark吸塵器新品類貢獻(xiàn)業(yè)績增量。汽車EPS電機(jī)迎來國產(chǎn)替代機(jī)遇?；贓PS電機(jī)技術(shù)，發(fā)力人形機(jī)器人關(guān)節(jié)電機(jī)新賽道。
新寶股份：外銷短期仍有支撐，內(nèi)銷摩飛上新節(jié)奏或加快（儲備制冰機(jī)/凈飲機(jī)等多款新品），新品周期下2024年高盈利內(nèi)銷有望拉動業(yè)績增長和估值提升。
海爾智家：卡薩帝、空調(diào)、外銷有望較快增長，看好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升、數(shù)字化降本帶動凈利率持續(xù)提升。公司長期穩(wěn)健增長、低估值、高分紅風(fēng)格有望持續(xù)占優(yōu)。
風(fēng)險提示：海外需求快速回落；原材料和海運(yùn)成本回升；行業(yè)競爭加劇等。
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