久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

平安觀點(diǎn)：
　　海外經(jīng)濟(jì)政策。1）美國(guó)：拜登政府2025預(yù)算案公布，繼續(xù)主張?jiān)龆愐韵鳒p赤字，但預(yù)計(jì)國(guó)會(huì)阻力較大。美國(guó)2月CPI和核心CPI略高于預(yù)期，能源、住房、核心服務(wù)等通脹均偏高，2月PPI更超預(yù)期反彈，暗示通脹回落難度加大，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)更加謹(jǐn)慎對(duì)待降息。美國(guó)2月零售銷售溫和反彈，略弱于預(yù)期。美國(guó)最新初請(qǐng)和續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期。美國(guó)3月密歇根消費(fèi)信心意外走弱，通脹預(yù)期保持穩(wěn)定。CME降息預(yù)期明顯推遲，6月降息概率由73%下降至59%，全年降息次數(shù)預(yù)期由3.5減少至2.9次。2）歐洲：歐央行官員講話對(duì)通脹前景樂(lè)觀，暗示基準(zhǔn)情形為6月首次降息。英國(guó)1月GDP溫和反彈，暗示經(jīng)濟(jì)脫離技術(shù)性衰退。3）日本：日本2023年四季度GDP終值上修，雖不及預(yù)期，但避免了衰退。日本“春斗”結(jié)果積極，大型企業(yè)工資漲幅創(chuàng)33年以來(lái)最高，為日銀轉(zhuǎn)向鋪路。
　　全球大類資產(chǎn)。1）股市：全球股市表現(xiàn)繼續(xù)分化，歐股及部分新興市場(chǎng)上漲，美國(guó)、日本、印度等股市調(diào)整。美國(guó)方面，納斯達(dá)克綜指、標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)整周分別下跌0.7%、0.1%和0.0%。宏觀層面，美國(guó)通脹仍強(qiáng)，降息預(yù)期推遲，打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好。微觀層面，一方面，圍繞人工智能行情的爭(zhēng)議不斷。另一方面，中概股表現(xiàn)仍然亮眼，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)整周漲3.8%。日經(jīng)225整周下跌2.5%，繼續(xù)受到日銀轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。2）債市：各期限美債利率明顯反彈。10年美債收益率上漲22BP至4.31%，10年TIPS利率（實(shí)際利率）整周上漲18BP至1.99%，隱含通脹預(yù)期整周上漲4BP至2.32%。10年德國(guó)國(guó)債收益率整周上漲17BP至2.44%；10年英國(guó)國(guó)債收益率整周上漲14BP至4.14%；10年日本國(guó)債收益率整周上升2.6BP至0.772%。3）商品：原油和銅價(jià)大漲，黃金小幅回調(diào)。原油方面，布倫特和WTI原油整周分別上漲4.0%和3.9%，分別至85.3和81.0美元/桶。美國(guó)原油庫(kù)存下降表明需求增強(qiáng)，加上烏克蘭襲擊俄羅斯煉油廠后可能導(dǎo)致供應(yīng)中斷，使得石油價(jià)格隨之上漲、創(chuàng)下四個(gè)月新高。金價(jià)終結(jié)連漲，主要受美國(guó)通脹超預(yù)期及降息預(yù)期推遲的影響。LME銅整周上漲5.9%。主要受中國(guó)冶煉廠討論聯(lián)合減產(chǎn)后供應(yīng)可能趨緊的支撐。4）外匯：美元指數(shù)整周上漲0.69%至103.45，日元和澳新貨幣明顯走貶，歐元跌幅較小。歐元區(qū)方面，歐央行最新表態(tài)認(rèn)為6月降息概率大于4月，令歐元獲得一定支撐，歐元兌美元整周跌0.5%。日本方面，雖然“春斗”結(jié)果積極，但四季度GDP回升幅度不及市場(chǎng)預(yù)期，日銀轉(zhuǎn)向預(yù)期未能扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲的沖擊，日元兌美元整周跌1.33%，美元兌日元錄得149.06。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹超預(yù)期上行，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期超預(yù)期推遲，國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期上升等。