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事件：3月15日，據(jù)央視新聞客戶端消息，為深入貫徹落實(shí)中央金融工作會議、省部級主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班精神，推進(jìn)建設(shè)中國特色資本市場，證監(jiān)會堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，牢牢把握強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，落實(shí)監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求，突出“強(qiáng)本強(qiáng)基”和“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”，在深入調(diào)查研究，廣泛聽取各方面意見建議的基礎(chǔ)上，會同有關(guān)方面制定出臺了《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》以及《關(guān)于落實(shí)政治過硬能力過硬作風(fēng)過硬標(biāo)準(zhǔn)全面加強(qiáng)證監(jiān)會系統(tǒng)自身建設(shè)的意見》等4項(xiàng)政策文件。
　　點(diǎn)評：
　　首先，本輪證監(jiān)會監(jiān)管政策突出“強(qiáng)本強(qiáng)基”和“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”基調(diào)，意在提高上市公司質(zhì)量。具體來看，IPO監(jiān)管趨勢進(jìn)一步趨嚴(yán)。本次《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》文件從擬上市公司質(zhì)量為出發(fā)點(diǎn)，防止注冊制改革下“單方面擴(kuò)容”，從源頭提升上市公司質(zhì)量，助力資本市場暢通價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。
　　其次，針對上市公司的監(jiān)管：圍繞“業(yè)績披露、規(guī)范減持、加強(qiáng)分紅及市值管理”展開，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)中小投資者利益保護(hù)，意在扭轉(zhuǎn)投資者預(yù)期。本次《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》文件出臺的目的在于：以更嚴(yán)的監(jiān)管推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展和投資價(jià)值提升，為加快建設(shè)中國特色資本市場和金融強(qiáng)國。1）對上市公司財(cái)務(wù)造假加大懲罰力度，提高穿透式監(jiān)管能力和水平；2）全面完善減持規(guī)則體系，嚴(yán)格規(guī)范大股東減持行為。3）多措并舉提高股息率，并且要求上市公司制定積極、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，明確投資者預(yù)期。整體來看，本次上市公司監(jiān)管目的在于提升上市公司投資價(jià)值、扭轉(zhuǎn)投資者信心不足，從而盤活資本市場資金與產(chǎn)業(yè)的互促互利。
　　最后，針對證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)：強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化功能，助力金融強(qiáng)國建設(shè)?！蛾P(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》文件中明確建設(shè)一流投行和投資機(jī)構(gòu)的時(shí)間表：力爭通過5年左右時(shí)間，基本形成“教科書式”的監(jiān)管模式和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)機(jī)構(gòu)定位得到校正、功能發(fā)揮更加有效、經(jīng)營理念更加穩(wěn)健、發(fā)展模式更加集約、公司治理更加健全、合規(guī)風(fēng)控更加自覺、行業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，推動形成10家左右優(yōu)質(zhì)頭部機(jī)構(gòu)引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢。這其中，券商整合的投資機(jī)會尤其值得關(guān)注。1）并購重組加速利好券商板塊；2）行業(yè)集中度大幅提升，提高龍頭券商的市占率和收入、利潤的穩(wěn)定性；3）平臺話語權(quán)的進(jìn)一步增加，也將有利于券商成本的控制能力較往年大幅增強(qiáng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資本市場監(jiān)管政策落地不及預(yù)期，宏觀政策調(diào)控不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)政策落地不及預(yù)期，考慮到政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)以及市場情緒不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，研究報(bào)告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。