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報告導(dǎo)讀：
　　上周觀點及邏輯：
　　本周貴金屬表現(xiàn)偏強，倫敦金上行5.92%，倫敦銀上行7.81%。金銀比從前周的回91.6回落至88.9，美國5年期TIPS回落至1.77%（10年期TIPS回升至1.87%）。
　　近期黃金走勢強勢，從技術(shù)角度來看，當(dāng)黃金突破前期四次未能突破的高點后，量化集體給出強烈做多信號，黃金買盤情緒高漲，一路推升金價。牛市上漲行情中不輕易言頂，但當(dāng)黃金的上漲和全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)未能同步共振時，需要關(guān)注價格是否過分price in了未來上漲預(yù)期，我們提醒投資者操作需謹(jǐn)慎。
　　本周觀點及邏輯：
　　本周貴金屬表現(xiàn)有所分化，倫敦金下行-0.36%，倫敦銀上行2.96%。金銀比從前周的回88.9回落至85.5，美國5年期TIPS回升至1.94%（10年期TIPS回升至1.99%）。
　　本周黃金表現(xiàn)偏震蕩，印證上周我們所提示的黃金或繼續(xù)上漲空間有限，同時需要看到經(jīng)濟數(shù)據(jù)給予新的上行驅(qū)動，但是2月CPI數(shù)據(jù)仍然偏強，超出市場預(yù)期。與此同時，我們認(rèn)為白銀有補漲空間，在黃金高波動或?qū)⑹諗恐H，白銀偏低的價位給予更好的做多性價比。同時有色金屬集體表現(xiàn)偏強，銅強勢上行超過73000元/噸，工業(yè)金屬屬性支撐白銀上漲。此外，近幾個月依賴下游光伏裝機持續(xù)超預(yù)期，市場普遍調(diào)高全年裝機預(yù)測，進一步利多白銀。我們認(rèn)為，白銀有望繼續(xù)強于黃金，金銀比看收斂。