>> 華龍期貨-橡膠周報：供需向好庫存去化，膠價維持震蕩偏強-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
上周天然橡膠主力合約RU2405期價在14010-14870元/噸之間運行，期貨價格走勢先抑后揚，整體大幅上漲。
截至2024年3月15日周五下午收盤，當(dāng)周天然橡膠主力合約RU2405上漲540點，周度漲幅3.79%，報收14790元/噸。
【基本面分析】
從供給端來看，全球天然橡膠產(chǎn)量仍處季節(jié)性淡季。天然橡膠整體供應(yīng)仍然偏緊，短期內(nèi)原料價格走勢持續(xù)偏強，我國的進(jìn)口量大幅低于2023年同期，供給端對膠價形成有效支撐。
從需求端來看，下游開工穩(wěn)步回升，需求恢復(fù)明顯，市場出貨積極，庫存持續(xù)回落。終端車市方面，2月汽車銷量同比環(huán)比均有下降。不過3月進(jìn)入銷售旺季，加上各地陸續(xù)出臺汽車促消費及車企降價促銷等政策，需求預(yù)期或更加樂觀。
從庫存方面來看，上周上期所庫存、中國天然橡膠社會庫存和青島總庫存繼續(xù)小幅下降，且去庫速度有所加快，但仍處高位。
【后市展望】
上周國內(nèi)橡膠期貨呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，整體大幅上漲。展望后市，宏觀方面，美聯(lián)儲6月降息略有下降，國內(nèi)經(jīng)濟政策維持寬松格局。供給方面，供給端對膠價形成有效支撐。需求方面，下游開工穩(wěn)步回升，需求恢復(fù)明顯，庫存持續(xù)回落。終端車市方面，3月重卡銷售進(jìn)入旺季，加上各地陸續(xù)出臺汽車促消費及車企降價促銷等政策，需求預(yù)期或更加樂觀。庫存方面，庫存持續(xù)去化，且去庫速度有所加快?？傮w來說，橡膠供給偏緊、需求恢復(fù)、庫存去化，并且近日ANRPC預(yù)測2024年全球天膠產(chǎn)量及消費量都略有增長，但消費量增幅大于產(chǎn)量增幅。整體來看橡膠基本面格局整體偏多，預(yù)計膠價短期或?qū)⒕S持震蕩偏強走勢。后期關(guān)注需求變化情況、去庫情況和主產(chǎn)區(qū)天氣變化情況。
【操作策略】
預(yù)計RU2405合約短期或?qū)⒕S持震蕩偏強，關(guān)注15000元/噸附近的壓力。操作上，繼續(xù)維持偏多思路，注意回調(diào)風(fēng)險
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