>> 國貿(mào)期貨-工業(yè)硅投資周報：弱預(yù)期兌現(xiàn)，硅價下跌-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 2364KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
方富強 |
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(1)本周期貨價格下跌，主力價格收跌12790元/噸，周度漲跌475元/噸，漲跌幅3.62%。主要的現(xiàn)貨及港口地區(qū)的主要牌號硅價普遍下跌，各牌號出現(xiàn)100-250元/噸左右的降幅。華東421#與通氧553#價差為650元/噸，較上周增加100元/噸，最優(yōu)交割品為421#。由于華東421#現(xiàn)貨強于期貨，當前基差(對標421#、主連) 310元/噸，較上周走強325元/噸
(2)供給端，周度產(chǎn)量增加，西北新開爐數(shù)量持續(xù)增加，主要為新疆、甘肅、內(nèi)蒙古。新疆周度產(chǎn)量增幅降低，云南、四川維穩(wěn)。新疆持續(xù)復(fù)工，云南開工降低，四川開工基本穩(wěn)定。
(3)庫存方面，行業(yè)庫存持續(xù)小幅減少，去化弱于往年。市場庫存基本穩(wěn)定，工廠庫存小幅減少;注冊倉單基本穩(wěn)定。
(4)成本利潤方面，綜合成本較上周變化不大;本周虧損有所緩解，主要系成本下移。云南部分地區(qū)電價調(diào)降，開工率有望提升。
(5)需求端，多晶硅方面，價格維穩(wěn)，周度產(chǎn)量增速放緩。多晶硅工廠持續(xù)累庫，毛利水平下降。短期，硅片大幅走跌，引起市場對多晶硅短期需求的擔憂，關(guān)注3月補庫情況。中長期，多個原定上半年投產(chǎn)的多晶硅項目，基本宣告延期，多晶硅對拉動工業(yè)硅中長期需求的改善預(yù)期轉(zhuǎn)弱。有機硅方面，價格下調(diào)為主，周度產(chǎn)量、開工率增加，工廠庫存持續(xù)累庫;單體頭部大廠近日計劃將要:封盤檢修，下游前期備貨基本完成，后續(xù)或有恐慌性備貨,但是市場整體需求無太大轉(zhuǎn)好，下游企業(yè)買進動力欠佳。鋁合金方面,價格.上漲，鋁合金需求維穩(wěn)為主。
(6)整體看，工業(yè)硅基本面預(yù)期偏弱兌現(xiàn)，引發(fā)市場下跌。目前，庫存壓力仍較大，且新疆開工率維持高位，上方壓力較大。后續(xù)關(guān)注^下游補庫對庫存去化的情況。
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