>> 南華期貨-原油周報：布油向上突破阻力位，價格偏強-240317
| 上傳日期： |
2024/3/17 |
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| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉順昌 |
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本周要點總結(jié)：
本周布油+4%至85.35美元/桶。以色列軍事進攻拉法，中東地緣政治局勢進一步升級；同時，烏克蘭持續(xù)對俄油煉廠襲擊，具體表現(xiàn)為：
1、供應(yīng)端。
一方面，巴以?；饏f(xié)議是市場關(guān)注焦點。3月15日，以色列總理批準以軍對拉法的軍事行動。3月16日，消息人士透露哈馬斯與胡塞武裝高級官員“罕見”會面，討論了加沙地帶下一階段戰(zhàn)事的“協(xié)調(diào)抵抗行動機制”。短期內(nèi)達成?；饏f(xié)議的概率下滑，中東地區(qū)爆發(fā)更大規(guī)模沖突的可能性正在加大，地緣政治的緊張局勢在進一步加劇，也意味著紅海危機在持續(xù)，對油價形成支撐。
另一方面，烏克蘭無人機襲擊導(dǎo)致俄羅斯煉油廠產(chǎn)能減少逾37萬桶/日，地緣政治沖突對能源市場的影響在增大。俄羅斯第一季度因無人機襲擊而關(guān)閉的煉油產(chǎn)能約為460萬噸（37萬桶/日），約占總產(chǎn)能的7%。自今年年初以來，烏克蘭加強了對俄羅斯石油基礎(chǔ)設(shè)施的攻擊，并襲擊了許多大型煉油廠。這些襲擊以及隨之而來的煉油產(chǎn)能減少，使市場對地緣政治的關(guān)注度繼續(xù)提升，推高了全球油價。
2、全球宏觀。本周宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)變動有限。本周花旗美國經(jīng)濟意外指數(shù)小幅下滑至24.6，較上周略下滑。本周中國經(jīng)濟意外指數(shù)回升至19.9，中國10年期國債收益率小幅回升至2.32%。
3、EIA周度數(shù)據(jù)。美國至3月8日當周原油庫存-153.6萬桶，預(yù)期+133.8萬桶；原油產(chǎn)量1321萬桶/日；煉廠開工率86.8%，預(yù)期86.2%；汽油庫存-556.2萬桶，預(yù)期-190萬桶；汽油表需1004萬桶/日，前值979萬桶/日；柴油庫存-88.8萬桶，預(yù)期-15萬桶。美國煉廠的季節(jié)性檢修正逐步結(jié)束，煉廠開工率提升，原油超預(yù)期去庫；同時，汽油需求持續(xù)走高，盡管煉廠開工率回升，但汽油仍在持續(xù)超預(yù)期去庫，汽油裂解價差走強至歷史同期最高水平附近，帶動油價走強。
下周重點關(guān)注：
美聯(lián)儲利率決議
觀點：供應(yīng)端是當前原油市場的主要矛盾，中東地緣政治的緊張局勢進一步升級、烏克蘭持續(xù)對俄羅斯能源設(shè)施的襲擊，疊加成品油需求偏強，布油向上突破84的關(guān)鍵阻力位，壓力轉(zhuǎn)支撐，短期強勢在持續(xù)。隱憂是：在布油向上突破時，原油月差并未跟隨，相反呈現(xiàn)走弱的狀態(tài)，后續(xù)繼續(xù)觀察月差的表現(xiàn)，若月差遲遲未能上漲，表明市場對原油基本面的預(yù)期并不沒有持續(xù)走強，油價的上方空間有限。
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