>> 華西證券-證監(jiān)會出臺0315四項政策文件點評：“兩強兩嚴”，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展-240317
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 668KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
李立峰,張海燕 |
| 下載權限： |
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事件概述：
2024年3月15日，證監(jiān)會集中發(fā)布了四項“兩強兩嚴”政策文件，分別是《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》、《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》、《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》以及《關于落實政治過硬能力過硬作風過硬標準全面加強證監(jiān)會系統(tǒng)自身建設的意見》。
分析與判斷:
一、本次文件制定突出了“強本強基”和“嚴監(jiān)嚴管”。一方面，聚焦提高上市公司質(zhì)量和保護投資者合法權益，進一步完善加強市場監(jiān)管的相關措施。另一方面，堅持刀刃向內(nèi)，動真碰硬，在從嚴加強證監(jiān)會隊伍管理方面也作出了全面的安排。四個文件發(fā)布后，證監(jiān)會還有相應配套規(guī)則、相關制度舉措將抓緊出臺，通過這些政策和舉措，促進有利于完善資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的體制機制。
二、關于嚴把發(fā)行上市準入關的意見：著眼于從源頭提高上市公司質(zhì)量，全面從嚴加強對企業(yè)發(fā)行上市活動的監(jiān)管，壓緊壓實發(fā)行監(jiān)管全鏈條各相關方責任。提高上市門檻方面：嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。上市前要建立現(xiàn)代企業(yè)制度、提高部分板塊的上市指標、從嚴監(jiān)管未盈利企業(yè)上市等；打擊業(yè)績變臉套現(xiàn)方面，上市后三年內(nèi)業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑的，采取延長股份鎖定期等措施；發(fā)行監(jiān)管方面，意見指出對現(xiàn)場檢查中的撤回企業(yè)“一查到底”，切實落實“申報即擔責”，此舉將使首發(fā)企業(yè)“一查就撤”現(xiàn)象大幅減少。IPO節(jié)奏方面，意見指出“實施新股發(fā)行逆周期調(diào)節(jié)”，意味著在市場弱勢期期間，A股IPO數(shù)量和募資規(guī)模都將有所下降。
三、關于加強上市公司監(jiān)管的意見：著眼于推動上市公司提升投資價值和加強投資者保護，圍繞打擊財務造假、嚴格規(guī)范減持、加大分紅監(jiān)管、加強市值管理等各方關注的重點問題提出了18項措施。打擊財務造假方面，加強全方位立體式追責，大幅提高違法成本；嚴格規(guī)范減持方面，明確董監(jiān)高在離婚、解散分立、解除一致行動關系情形的減持規(guī)則，明確司法強制執(zhí)行、股票質(zhì)押平倉、贈與等方式減持規(guī)則，防范利用身份繞道、工具繞道進行減持；加大分紅監(jiān)管方面，對分紅采取強約束措施。對多年未分紅或股利支付率偏低的上市公司，通過強制信息披露、限制控股股東減持、實施其他風險警示（ST）等方式加強監(jiān)管約束；加強市值管理方面，證監(jiān)會將制定上市公司市值管理指引，把上市公司提升投資價值工作、市值管理工作納入內(nèi)外部考核評價體系。
四、關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管方面的意見：聚焦于校正行業(yè)機構定位、促進其功能發(fā)揮、提升專業(yè)服務能力和監(jiān)管效能。督促行業(yè)機構把功能性放在首要位置，更加注重客戶長期回報，切實履行信義義務，引導行業(yè)機構落實好科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字金融等“五篇大文章”的戰(zhàn)略布局。大力發(fā)展權益類基金，強化公募基金投研核心能力建設，提升對投資者的服務能力、將各類證券基金活動全部納入監(jiān)管。引入中長期資金方面，意見指出，要積極推動健全有利于中長期投資行為的考核，持續(xù)推動壯大社?；?、基本養(yǎng)老金、年金等各類養(yǎng)老金專業(yè)投資管理人隊伍，培育更多耐心資本。
五、關于加強證監(jiān)會自身建設的文件：突出嚴字當頭、直面問題、刀刃向內(nèi)，堅持以自我革命引領自身建設，推動證監(jiān)會系統(tǒng)全面從嚴治黨、黨風廉政建設和反腐敗斗爭向縱深發(fā)展。
六、監(jiān)管層直面問題，切實回應市場關切，有利于穩(wěn)定市場預期。本次證監(jiān)會四項文件出臺，是3月6日經(jīng)濟主題記者會上證監(jiān)會主席吳清提出的“兩強兩嚴”監(jiān)管思路的落地，四項文件是一個有機整體，從發(fā)行準入、上市公司持續(xù)監(jiān)管、中介機構監(jiān)管等各方面系統(tǒng)性提出政策措施，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。同時，監(jiān)管層不回避矛盾、直面問題，切實回應市場關切，向市場釋放出“穩(wěn)預期、強監(jiān)管、防風險”的信號。
風險提示
宏觀經(jīng)濟超預期波動、政策落地不及預期、海外黑天鵝事件等。
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