>> 廣發(fā)期貨-能源化工日報-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 2251KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍,王慧娟,金果實 |
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苯乙烯觀點
純苯震蕩回落主因苯乙烯價格松動調(diào)整,純苯當(dāng)前庫存偏低，原料石腦油、原油維持強(qiáng)勢,預(yù)計純苯仍是偏強(qiáng)格局。苯乙烯方面新一周期開工延續(xù)供減需增,供需矛盾邊際改善，新一周期港口庫存維持去化。但據(jù)悉伴隨利潤修復(fù)市場對后續(xù)裝置重啟增多存預(yù)期,關(guān)注兌現(xiàn)情況。下游方面提負(fù)運行但市場情況看伴隨苯乙烯價格上提,下游交承接意愿有限，在生產(chǎn)壓力下有負(fù)反饋風(fēng)險。盤面短暫突破9500后有所調(diào)整,短期或震蕩運行,思路上仍是低多為主。
對二甲苯觀點
近期俄烏地緣有升級跡象，周末又有近三家煉廠遇襲，俄羅斯第一季度因無人機(jī)襲擊而關(guān)閉的煉油產(chǎn)能約為460萬噸: (37.05萬桶/日)，約占總產(chǎn)能的7%，繼續(xù)對油價形成支撐，布油突破震蕩區(qū)間上沿后延續(xù)強(qiáng)勢，對化工重心支撐偏強(qiáng)。油價強(qiáng)勢以及調(diào)油需求預(yù)期、3-4月有PTA新裝置投產(chǎn)預(yù)期以及PX裝置檢修時間臨近等，對PX重心支撐偏強(qiáng)，但在實質(zhì)利好兌現(xiàn)前，PX高庫存及高開工下PX漲幅仍受限。策略上，PXO9偏多對待;PX9-1逢低偏正套操作;PX-SC價差套利暫觀望。
PTA觀點
隨著PTA加工費壓縮至30O以下，后期PTA裝置檢修預(yù)期增加，且聚酯及終端負(fù)荷仍在提升，PTA供需邊際改善，但新裝置投產(chǎn)預(yù)期下，PTA仍難看到明顯去庫，基差偏弱運行。但在原料PX供需預(yù)期好轉(zhuǎn)以及油價重心支撐偏強(qiáng)下，PTA絕對價格支撐偏強(qiáng)。策略上，TA09偏多對待;TA9-1逢低偏正套操作; TA09盤面加工費在250-350區(qū)間震蕩。
乙二醇觀點
短期乙二醇供需現(xiàn)實端暫時有支撐，但預(yù)期偏弱。因上周主港發(fā)貨量偏低，目前港口庫存累庫至86.1萬噸，且本周到港船貨預(yù)計在10萬噸以上，港口庫存有累庫預(yù)期，乙二醇上方承壓，但國內(nèi)裝置階段性檢修以及下游聚酯負(fù)荷逐步提升，3-4月MEG供需整體偏緊，乙二醇低位存支撐。然而，隨著國內(nèi)裝置檢修結(jié)束，以及隨著海外沙特及加拿大裝置逐步恢復(fù)，進(jìn)口也有增加預(yù)期，5月乙二醇供需逐步轉(zhuǎn)寬松;且隨著國內(nèi)取暖季逐步結(jié)束，煤價短期承壓明顯，乙二醇價格重心承壓。短期EGO5關(guān)注4500附近支撐，中期EG09維持區(qū)間震蕩觀點。
短纖觀點
近期短纖開工率回升明顯，后期仍有進(jìn)一步提升空間;但下游紗廠負(fù)荷也在繼續(xù)回升，短纖供需雙增，整體高庫存去化有限，對價格支撐有限。近期短纖加工費雖有適度修復(fù)，但高庫存下加工費修復(fù)空間有限。絕對價格來看，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上游PX供需逐步好轉(zhuǎn)，且油價重心存支撐下，短纖絕對價格或受到支撐。策略上，單邊同PTA，低多對待;PF盤面加工費低位做擴(kuò)為主，但有效去庫前，加工費修復(fù)空間不大。
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