>> 寶城期貨-豆類油脂日?qǐng)?bào)：豆類沖高回落，油脂漲勢(shì)放緩-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點(diǎn)
3月18日，豆類油脂漲勢(shì)放緩。豆一期價(jià)震蕩偏弱，暫時(shí)獲得5日和60日均線支撐，伴隨減倉(cāng)近1萬(wàn)手；豆二期價(jià)沖高回落，回測(cè)5日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價(jià)滯漲回落，回測(cè)5日均線支撐，近月資金移倉(cāng)遠(yuǎn)月，遠(yuǎn)月增倉(cāng)6萬(wàn)手；菜粕期價(jià)震蕩偏弱，收于5日均線附近，資金變化不大。油脂期價(jià)漲勢(shì)放緩，轉(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)，資金小幅增倉(cāng)；棕櫚油期價(jià)沖高回落，伴隨減倉(cāng)2.3萬(wàn)手，形態(tài)上依托5日均線保持強(qiáng)勢(shì)。
豆類來(lái)看，進(jìn)口大豆成本變化繼續(xù)影響國(guó)內(nèi)豆類價(jià)格走勢(shì)，繼前期盤面榨利階段性恢復(fù)引發(fā)中國(guó)買家逢低采購(gòu)之后，近期隨著巴西大豆收獲高峰期的臨近，巴西大豆賣壓是否會(huì)再次體現(xiàn)值得關(guān)注。目前飼料企業(yè)的低庫(kù)存并未改變，但已經(jīng)呈現(xiàn)邊際改善的跡象，部分飼料企業(yè)飼料配方中提高豆粕添加比例，同時(shí)生豬產(chǎn)能去化緩慢，飼用消費(fèi)預(yù)期向好。后期關(guān)注進(jìn)口大豆和國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)差修復(fù)，短期內(nèi)難以對(duì)進(jìn)口大豆形成擠占。豆類反彈行情仍在持續(xù)，后續(xù)反彈高度需要得到外盤和現(xiàn)貨市場(chǎng)的進(jìn)一步配合，短期漲勢(shì)放緩，調(diào)整空間受限，震蕩上行趨勢(shì)不變，多頭思路維持。
油脂市場(chǎng)，目前馬來(lái)西亞棕櫚油維持減產(chǎn)去庫(kù)存的節(jié)奏。馬來(lái)西亞棕櫚油局公布的數(shù)據(jù)顯示，2月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存下降至7個(gè)月最低。同時(shí)，最新出口數(shù)據(jù)顯示，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpec稱，3月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比增長(zhǎng)3.3%到8.4%不等。由于印度油菜籽減產(chǎn)疊加齋月植物油需求增加，市場(chǎng)對(duì)棕櫚油需求仍有樂(lè)觀預(yù)期。關(guān)注馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)增產(chǎn)后庫(kù)存的變化。國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)窗口關(guān)閉，近月買船偏少，庫(kù)存加速去化對(duì)棕櫚油期價(jià)構(gòu)成支撐，令棕櫚油期價(jià)領(lǐng)漲油脂板塊。但由于棕櫚油相比豆油和葵籽油持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，這也削弱棕櫚油在油脂板塊中的消費(fèi)預(yù)期。短期來(lái)看，棕櫚油期價(jià)雖然漲勢(shì)放緩，不排除短期調(diào)整的可能性，但整體強(qiáng)勢(shì)并未改變，多頭思路維持。
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