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本周要點總結(jié)
　　本周LPG期貨價格窄幅震蕩，4月FEI至603美元/噸。具體表現(xiàn)為：
　　1、原油。供應(yīng)端是當(dāng)前原油市場的主要矛盾，巴以?；饏f(xié)議無果、俄恐襲事件使地緣政治的緊張局勢進(jìn)一步升級，疊加美國汽油持續(xù)超預(yù)期去庫和汽油裂解的走強，期權(quán)市場顯示的看漲情緒在持續(xù)，布油向上突破84關(guān)鍵阻力位后的油價偏強局面在持續(xù)。繼續(xù)關(guān)注地緣政治局勢的進(jìn)展。
　　2、外盤丙烷。4月FEI至603美元/噸，F(xiàn)EI與原油比價、FEI與MOPJ價差繼續(xù)處于低位。4月中東離岸貼水和FEI貼水回落，市場買貨積極性有限。運費回落，中東至遠(yuǎn)東、美灣至遠(yuǎn)東（巴拿馬）分別至62美元/噸、120美元/噸。出口方面，美國3月預(yù)期出口585萬噸；中東3月預(yù)期出口397萬噸；沙特預(yù)期3月出口76萬噸；伊朗2月出口87萬噸。
　　3、中國需求。至3月21日國內(nèi)PDH開工率至66.6%，環(huán)比上周+0.5%。3月沙特CP超預(yù)期630美元/噸，折合人民幣到岸成本5160元/噸附近，計算PDH利潤依舊虧損，對3月買貨情緒形成壓力；FEI折算PDH利潤繼續(xù)小幅修復(fù)，PDH開工率繼續(xù)在65%附近。關(guān)注下周4月沙特CP的公布，若繼續(xù)超預(yù)期，則進(jìn)口成本高企后對買貨情緒依然是負(fù)面影響。
　　4、國內(nèi)現(xiàn)貨與倉單。山東民用氣現(xiàn)貨至4670元/噸附近，基差處于0附近，壓制PG2404上方空間，推動04-05價差走弱。
　　觀點和策略：
　　觀點：
　　單邊方面，PDH的化工需求變動有限，開工率維持在65%附近，LPG期貨價格的驅(qū)動來自原油和山東民用氣現(xiàn)貨。原油在地緣政治支撐下表現(xiàn)相對偏強，同時山東民用氣4750元/噸制約04合約上方空間，內(nèi)盤LPG期貨在油價偏強和民用氣偏弱的拉扯中震蕩，暫無明顯方向。策略上，觀望。
　　下周關(guān)注兩方面，一方面地緣政治持續(xù)緊張下的原油走勢；另一方面4月沙特CP的公布，若繼續(xù)超預(yù)期，則進(jìn)口成本高企后對買貨情緒依然是負(fù)面影響，對紙貨和期貨價格不利。