>> 國投證券-消費行業(yè)2024W13一周看圖：擠壓式增長在名酒間體現(xiàn)-240331
| 上傳日期： |
2024/3/31 |
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| 3244KB |
| 格式： |
pdf 共60頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙國防,李奕臻,韓星雨 |
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食飲行業(yè)首席分析師趙國防：
今年白酒行業(yè)預(yù)計分化加劇。節(jié)后高端酒中，普五批價表現(xiàn)較好，國窖批價相對穩(wěn)定，茅臺則因3月發(fā)貨較多批價有短期小幅下滑。一方面來源于超高端需求尚未完全恢復(fù)，而居民消費相對韌性，另一方面在于酒企主動進行價格管控（控貨、升級換代等方式挺價）。次高端價格帶的分化在于經(jīng)銷商從“品牌瘦身”轉(zhuǎn)變?yōu)椤捌放铺鎿Q”，有長期合作價值的品牌更受青睞，行業(yè)擠壓式增長預(yù)計更明顯。
行業(yè)評級：領(lǐng)先大市-A
風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期、格局惡化
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