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拉美和東南亞同為新興經(jīng)濟(jì)體有許多相似之處
　　從地區(qū)層面整體來(lái)看，兩地都分別緊鄰中美兩個(gè)大國(guó)，并且人口規(guī)模接近，都擁有6億多人口，此外兩地人口年齡中位數(shù)較為接近，拉美主要國(guó)家年齡中位數(shù)均值為32.9歲，東南亞為33.4歲。具體到國(guó)家層面，兩個(gè)地區(qū)都有可以直接互相對(duì)比參考的國(guó)家，比如巴西和印尼分別為兩個(gè)地區(qū)的區(qū)域大國(guó)；越南和墨西哥都是重要的新興工業(yè)國(guó)；智利和新加坡國(guó)土面積均較小但是都較為富裕。
　　拉美主要國(guó)家制造業(yè)占比低并且對(duì)中國(guó)外貿(mào)依賴度高
　　拉美經(jīng)過(guò)多年的“去工業(yè)化”后，除墨西哥外主要國(guó)家制造業(yè)增加值占GDP比重較低。2022年拉美主要國(guó)家智利/巴西/阿根廷/墨西哥/秘魯/哥倫比亞制造業(yè)增加值占GDP比重分別為10%/11%/16%/21%/12%/12%（vs中國(guó)/美國(guó)/印尼/越南分別為28%/11%/18%/25%），多數(shù)國(guó)家以資源出口為主。拉美對(duì)中國(guó)外貿(mào)依賴度高，目前中國(guó)在多個(gè)國(guó)家已經(jīng)取代了美國(guó)成為了最重要的貿(mào)易伙伴，其中包括巴西、智利等地區(qū)大國(guó)。
　　拉美地區(qū)消費(fèi)者消費(fèi)能力強(qiáng)
　　拉美地區(qū)以中高等收入國(guó)家為主，2023年人均GDP為10190美元，高于東南亞（5690美元）和非洲（2040美元），市場(chǎng)消費(fèi)需求潛力大，并且消費(fèi)者的消費(fèi)觀念受到美國(guó)的深刻影響，習(xí)慣高消費(fèi)和低儲(chǔ)蓄。以2015年不變價(jià)美元計(jì)算的人均消費(fèi)支出看，除秘魯外，拉美主要國(guó)家人均居民最終消費(fèi)支出高于中國(guó)/越南/印尼。儲(chǔ)蓄方面，拉美主要國(guó)家國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄占GDP百分比遠(yuǎn)低于中國(guó)以及印尼、越南等東南亞國(guó)家。
　　投資建議:關(guān)注相關(guān)出海拉美的公司
　　拉美地區(qū)主要國(guó)家制造業(yè)占比低并且消費(fèi)者的消費(fèi)觀念受到美國(guó)的深刻影響，習(xí)慣高消費(fèi)和低儲(chǔ)蓄，消費(fèi)市場(chǎng)潛力大。我國(guó)由于供應(yīng)鏈規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，生產(chǎn)的商品極具“性價(jià)比”，出海拉美具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并且伴隨著服務(wù)及履約效率的優(yōu)化有望持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品出口效率的提升，同時(shí)消費(fèi)品出海也可以消化當(dāng)前我國(guó)輕工業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能。建議關(guān)注已在拉美核心國(guó)家重點(diǎn)商圈基本完成覆蓋的零售出海標(biāo)桿公司名創(chuàng)優(yōu)品；以拉美地區(qū)新興電商平臺(tái)“美客多”為核心，布局拉美市場(chǎng)的跨境電商公司華凱易佰。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：跨境政策風(fēng)險(xiǎn)；海外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；紅海危機(jī)持續(xù)發(fā)酵風(fēng)險(xiǎn)