久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)公告：公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.77億元（+27.6% YOY）、凈利潤(rùn)6.85億元（+42.1% YOY）、經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（剔除股份支付薪酬開支、收購醫(yī)院資產(chǎn)評(píng)估增值所產(chǎn)生的折舊及攤銷、匯兌凈虧損）7.13億元（+17.5%YOY）。剔除核酸檢測(cè)一次性影響，公司收入/凈利潤(rùn)/經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別同比+34.0%/63.6%/31.1%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　醫(yī)院業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，收購醫(yī)院整合較為順利：23年公司醫(yī)院業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入38.90億元，同比+28.5%，剔除核酸檢測(cè)一次性影響同比+35.4%，其中門診和住院服務(wù)分別實(shí)現(xiàn)13.51/25.39億元，同比+23.1/31.6%，公司積極拓展診療項(xiàng)目（尤其是腫瘤類項(xiàng)目），豐富治療手段，針對(duì)復(fù)雜病癥的手術(shù)能力不斷提升。公司23年并購宜興海吉亞和西安長(zhǎng)安醫(yī)院且整合較為順利。根據(jù)公司披露，宜興海吉亞醫(yī)院23M6-12并表期間收入同比+30.8%，西安長(zhǎng)安醫(yī)院23M9-12并表期間收入同比+28.9%，并購醫(yī)院在集團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)化賦能和管理下，收入保持較快增長(zhǎng)，整合較為順利，看好其在24年對(duì)公司凈利潤(rùn)的進(jìn)一步增厚。
　　二期項(xiàng)目投入，新建醫(yī)院通過驗(yàn)收，有望貢獻(xiàn)24年業(yè)績(jī)?cè)隽浚汗粳F(xiàn)有醫(yī)院方面，單縣海吉亞醫(yī)院二期項(xiàng)目于2023年7月投入使用，新增床位500張；重慶海吉亞醫(yī)院二期項(xiàng)目于2023年2月投入使用，新增床位1000張；成武海吉亞醫(yī)院二期項(xiàng)目于2024年1月投入使用，新增床位350張，隨著現(xiàn)有醫(yī)院二期項(xiàng)目床位的逐步爬坡，有望增厚公司24年業(yè)績(jī)。開遠(yuǎn)解化醫(yī)院二期、賀州廣濟(jì)醫(yī)院二期、長(zhǎng)安醫(yī)院三期項(xiàng)目和蘇州永鼎醫(yī)院二期項(xiàng)目將逐步啟動(dòng)，看好公司未來內(nèi)生增長(zhǎng)。德州海吉亞醫(yī)院于2024年3月通過三級(jí)綜合醫(yī)院驗(yàn)收，規(guī)劃床位1000張。無錫海吉亞醫(yī)院、常熟海吉亞醫(yī)院預(yù)計(jì)2025年逐步投入運(yùn)營(yíng)，公司自建醫(yī)院穩(wěn)步推進(jìn)。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：考慮到公司新建醫(yī)院及并購醫(yī)院毛利率達(dá)到公司成熟醫(yī)院水平仍需一定時(shí)間，下調(diào)公司24-25年歸母凈利潤(rùn)為9.00/11.35億元（較前次預(yù)測(cè)下調(diào)10%/9%）,新增26年歸母凈利潤(rùn)為14.00億元，EPS分別為1.43/1.80/2.22元，對(duì)應(yīng)PE分別為21/16/13倍。公司內(nèi)生增長(zhǎng)穩(wěn)定、二期項(xiàng)目不斷拓展，外延并購項(xiàng)目較為順利，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)；并購擴(kuò)張不及預(yù)期；行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)等。