>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-240403
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
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| 106KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
天氣預(yù)報(bào)顯示美國中西部地區(qū)春季播種天氣良好，市場預(yù)期玉米種植面積或?qū)⒃黾?，隔夜CBOT玉米期貨繼續(xù)承壓收跌；國內(nèi)現(xiàn)貨區(qū)域分化、漲跌互現(xiàn)，期貨盤面短線反彈試探上方壓力，中線或維持區(qū)間運(yùn)行，長期重心或仍將下移。
【操作建議】
2405合約上方壓力關(guān)注2450-2470，下方支撐2370，運(yùn)行區(qū)間暫關(guān)注2370-2470。清明假期休市將至，敬請(qǐng)投資者注意倉位管理。
【利多因素】
中儲(chǔ)糧增儲(chǔ)尚未結(jié)束，東北產(chǎn)地基層余糧銷售接近尾聲，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，東北地區(qū)現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，昨日部分深加工企業(yè)繼續(xù)上調(diào)收購價(jià)10-20元/噸。
【利空因素】
華北地區(qū)快速升溫，基層潮糧加速上市，昨日華北地區(qū)深加工企業(yè)廠門到貨增加至1271輛，較前一日增加202車，企業(yè)全線下調(diào)收購價(jià)4-10元/噸；南北港口價(jià)格倒掛；政策糧拍賣預(yù)期再起；飼料消費(fèi)預(yù)期減弱；進(jìn)口利潤窗口持續(xù)開啟，替代品價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，南方飼料企業(yè)補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
基層售糧進(jìn)度、增儲(chǔ)節(jié)奏及規(guī)模、進(jìn)口谷物規(guī)模、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期來看：部分養(yǎng)殖企業(yè)降價(jià)走量，終端消費(fèi)支撐力度不足，今日早間豬價(jià)全線走弱。昨日肥標(biāo)價(jià)差持續(xù)收窄至0.19元/斤，若肥豬陸續(xù)出欄則階段性供給壓力有望顯現(xiàn)，目前豬價(jià)正在兌現(xiàn)市場對(duì)清明節(jié)前后的看跌預(yù)期，關(guān)注肥標(biāo)價(jià)差及出欄體重。中期來看：從中大豬及新生仔豬數(shù)據(jù)來看，二季度生豬出欄數(shù)量環(huán)比減少，生豬供求格局有望改善，豬價(jià)整體預(yù)期向好。然而，階段性壓力后移的壓力或限制豬價(jià)上漲幅度。重點(diǎn)關(guān)注出欄體重及集團(tuán)場壓欄結(jié)束后現(xiàn)貨具體表現(xiàn)。若集團(tuán)場壓欄結(jié)束恢復(fù)出欄，但體重沒有下降趨勢(shì)，豬價(jià)仍穩(wěn)中偏強(qiáng)，或說明中部疫病影響大于預(yù)期，二季度現(xiàn)貨走勢(shì)或強(qiáng)于此前預(yù)期；反之，若體重回落且豬價(jià)走弱，或說明標(biāo)豬仍較充足，二季度豬價(jià)持續(xù)向上動(dòng)能不足；長期來看，三季度供需偏緊或支撐豬價(jià)展開階段性上漲。然而，母豬產(chǎn)能仍高于合理水平或限制下半年豬價(jià)上方空間，可繼續(xù)關(guān)注盤面沖高確認(rèn)壓力后的賣保機(jī)會(huì)，關(guān)注母豬去化速度及疫病發(fā)酵程度。
【操作建議】
2405合約圍繞現(xiàn)貨價(jià)格走基差修復(fù)邏輯，下方關(guān)注14900-15000支撐效果，若跌破支撐則下移至14700；遠(yuǎn)月合約建議關(guān)注盤面沖高確認(rèn)壓力后的賣保機(jī)會(huì)，當(dāng)前短期壓力基本確認(rèn)，若盤面有效跌破下方支撐則有望打開進(jìn)一步下跌空間，反之則盤面或仍將維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，2407合約上方壓力17000，下方支撐16500；2409合約上方壓力18000，下方支撐17500；2411合約上方壓力18300，下方支撐17500；2501合約上方壓力18000，下方支撐17400。清明假期休市將至，敬請(qǐng)投資者注意倉位管理。
【利多因素】
四季度中部疫病疊加春節(jié)后二育進(jìn)場，市場階段性供給減少；從中大豬及新生仔豬數(shù)據(jù)來看，二季度生豬出欄數(shù)量環(huán)比減少，生豬供求格局有望改善；23年10月至24年2月新生仔豬數(shù)量環(huán)比回落，4月2日7公斤仔豬價(jià)格穩(wěn)定至588.19元/頭。
【利空因素】
部分養(yǎng)殖企業(yè)降價(jià)走量，終端消費(fèi)支撐力度不足，今日早間豬價(jià)全線走弱，東北地區(qū)跌至14.2-15.2元/公斤，山東跌至15-15.7元/公斤，河南跌至14.8-15.5元/公斤，四川跌至14.8-15.2元/公斤，廣東跌至15.4-16.2元/公斤，廣西跌至14.6-15.2元/公斤；終端需求疲弱，肥標(biāo)價(jià)差連續(xù)回落，截至4月2日肥標(biāo)價(jià)差為0.19元/斤，較昨日持平，較高點(diǎn)回落0.16元/斤；規(guī)模場壓欄增重導(dǎo)致供給壓力后移，截至3月28日生豬周度交易均重123.39公斤，周環(huán)比增加0.02公斤，增幅明顯減緩；卓創(chuàng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示4月出欄計(jì)劃環(huán)比增加4.68%，市場對(duì)清明節(jié)前后看跌預(yù)期較強(qiáng)；從母豬存欄來看24年生豬出欄或仍處于較高水平；發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心顯示截至3月27日最新豬糧比為6.2:1，退出過度下跌預(yù)警區(qū)間。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
宏觀調(diào)控政策、豬瘟影響程度、二育情緒及凍品出庫等。
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