>> 寶城期貨-豆類油脂早報-240403
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
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| 217KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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品種：豆粕（M）
核心邏輯：巴西對美國出口銷售的激烈競爭以及對頭號進(jìn)口國中國需求的擔(dān)憂仍然籠罩著市場。美豆期價觸及三周低點(diǎn)。目前南美大豆賣壓逐漸臨近，后期南美大豆出口競爭優(yōu)勢明顯，將繼續(xù)擠占美豆出口份額，從而對美豆期價帶來擾動影響。但需要注意的是，投機(jī)基金連續(xù)第三周凈買入，也反映出資金交易的邊際變化，短期美豆期價拋壓有所減輕。目前國內(nèi)整體來看4-5月份供應(yīng)相對充足，今年第二季度國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)沒有太大問題；但相比較去年3-4月份市場交易的基本面邏輯行情，今年市場啟動時間更早，短期需要關(guān)注進(jìn)口大豆拍賣和部分油廠的開停機(jī)計劃。油廠開機(jī)率將連續(xù)五周下滑，短期豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)相對緊張，對豆粕現(xiàn)貨基差構(gòu)成較強(qiáng)支撐。下游飼料企業(yè)在物理庫存天數(shù)歷史同期低位的背景下，被動補(bǔ)庫情況有所增加，部分飼料企業(yè)配方中提高豆粕添加比例，供需結(jié)構(gòu)由此前寬松轉(zhuǎn)向偏緊，豆粕價格獲得較強(qiáng)支撐，強(qiáng)勢格局有望延續(xù)。后期關(guān)注油廠遠(yuǎn)期買船節(jié)奏和豆粕基差變化，4月份市場供需矛盾將更多轉(zhuǎn)向需求拉動，需要予以重點(diǎn)關(guān)注。盤面來看，豆粕期價下探5日和10日均線支撐，近月合約繼續(xù)大幅減倉10萬手移倉遠(yuǎn)月09合約，伴隨資金換月，盤面出現(xiàn)動蕩，整體豆粕多頭趨勢并未改變。
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