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上月月報觀點：基于美國需求可能季節(jié)性修復，而OPEC+更可能延長減產(chǎn)，原油市場在三月初存在一定的上行潛力，然而不能忽視目前疲軟的基本面以及持續(xù)的宏觀逆風，預計短期上行或難以改變中期偏震蕩的格局。
　　本月走勢分析：隨著地緣緊張局勢加劇，OPEC+延續(xù)減產(chǎn)，全球各地油價紛紛突破多個月高點，其中布油再度站上90美元大關(guān)。
　　本月主要觀點：
　　月差和裂解顯示供應(yīng)端收緊是近期原油上漲主要影響因素（2.1-2.2）
　　供應(yīng)端，OPEC+二季度持續(xù)減產(chǎn)，伊拉克收緊出口，俄羅斯額外減產(chǎn)，地緣局勢升級（2.3-2.5）
　　需求端，全球煉廠煉油量有望進一步增加（2.5）
　　宏觀面，美聯(lián)儲降息雖遲但到，中長期利于大宗商品市場（2.6）
　　月度觀點：二季度OPEC+在煉油需求有望進一步增加的背景下繼續(xù)減產(chǎn)，疊加全球多個地緣熱點地區(qū)呈現(xiàn)持續(xù)緊張局面，這些有助于推升油價，布倫特原油有望測試100美元/桶關(guān)口。
　　風險提示：地緣進展，OPEC+未來產(chǎn)量政策，美聯(lián)儲關(guān)注的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)