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每日大市點(diǎn)評(píng)
　　全球制造業(yè)筑底并進(jìn)入擴(kuò)張景氣的跡象愈加明顯，這將有利中國(guó)經(jīng)濟(jì)及港股于今年趁勢(shì)上行。中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI及新訂單指數(shù)均升至2023年3月以來(lái)最高水平，3月財(cái)新制造業(yè)PMI也升至2023年2月以來(lái)最高，預(yù)示中國(guó)制造業(yè)恢復(fù)擴(kuò)張；美國(guó)3月ISM制造業(yè)PMI自2022年10月以來(lái)首次重回榮枯線以上；3月全球制造業(yè)PMI升至2022年7月以來(lái)最高。然而，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入擴(kuò)張周期對(duì)大宗商品價(jià)格帶來(lái)支撐，將導(dǎo)致美國(guó)通脹下行更具波折，預(yù)示港股未來(lái)的升勢(shì)難以寄望美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策，更多依靠?jī)?nèi)生及海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能回升所帶動(dòng)。業(yè)績(jī)期后，港股總體的盈利預(yù)測(cè)繼續(xù)處于下修階段，疊加美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升，削弱短期港股的上行動(dòng)力，我們預(yù)計(jì)恒生指數(shù)短期仍在16,000點(diǎn)至17,500點(diǎn)區(qū)間震蕩，繼續(xù)布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，可以關(guān)注(1)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健、股東回報(bào)提升的電訊板塊，中國(guó)移動(dòng)（0941.HK）、中國(guó)電信（0728.HK）均承諾從2024年起三年內(nèi)現(xiàn)金分紅率提升至75%；；(2)服務(wù)消費(fèi)持續(xù)領(lǐng)先修復(fù)，踏春旅游熱度上升，關(guān)注部分業(yè)績(jī)穩(wěn)健、指引積極的旅游平臺(tái)、博彩股等；(3)受惠海外經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的銅、有色、出海制造、家電、工程機(jī)械；(4)仍看好盈利預(yù)測(cè)繼續(xù)上修、高分紅高防守性的能源(煤炭及石油)
　　港股大盤上周先升后回，恒生指數(shù)全周上升1.1%，收?qǐng)?bào)16,723點(diǎn)。恒生科指全周下跌0.8%，收?qǐng)?bào)3,450點(diǎn)。恒生綜合行業(yè)分類指數(shù)中，原材料及能源全周分別大升6.0%及4.0%，主要受惠憧憬全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入擴(kuò)張景氣的邏輯推動(dòng)，而中東地緣緊張局勢(shì)升溫也對(duì)油價(jià)帶來(lái)支撐。至于金融、信息科技、工業(yè)、必選及可選消費(fèi)等分類指數(shù)全周分別升0.1%至1.4%不等。醫(yī)療保健全周下跌4.0%，是表現(xiàn)最差的板塊。由于復(fù)活節(jié)假期以及港股通暫停的因素，上周大市日均成交金額減少至1,058億港元，但上周港股通僅有的兩個(gè)交易日也錄得了88.2億港元的凈流入。
　　央行一季度例會(huì)強(qiáng)調(diào)做好逆周期調(diào)節(jié)，要加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度，以結(jié)構(gòu)性政策工具為主，反映上月底市場(chǎng)憧憬的央行“購(gòu)債”的實(shí)行機(jī)會(huì)很微。例會(huì)強(qiáng)調(diào)要保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)、均衡投放，保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。充實(shí)和用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，并加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。加大對(duì)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的金融支持；加大力度支持科技型企業(yè)融資行動(dòng)方案，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加有市場(chǎng)需求的制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款，支持加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。
　　3月就業(yè)報(bào)告再度說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)有韌性，支撐居民消費(fèi)增長(zhǎng)。3月新增非農(nóng)30.3萬(wàn)，超預(yù)期的21.4萬(wàn)，前值從27.5萬(wàn)下修至27萬(wàn)。至于家庭調(diào)查的新增就業(yè)人數(shù)亦達(dá)到49.8萬(wàn)，扭轉(zhuǎn)連續(xù)三個(gè)月下降的趨勢(shì)。新增非農(nóng)已連續(xù)三個(gè)月超預(yù)期，疊加ISM制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張，ISM服務(wù)業(yè)PMI維持?jǐn)U張景氣，這將進(jìn)一步支撐美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格，使降息預(yù)期收斂。分結(jié)構(gòu)來(lái)看，建筑業(yè)新增3.9萬(wàn)人，美國(guó)新屋及成屋銷售筑底回升，支撐建筑業(yè)的景氣。教育和醫(yī)療、休閑酒店、其他服務(wù)業(yè)分別新增8.8、4.9及1.6萬(wàn)人。政府部門新增7.1萬(wàn)人也支撐了非農(nóng)增長(zhǎng)。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)供需不平衡狀況持續(xù)改善，3月勞動(dòng)力參與率上升至62.7%，表示更多人出來(lái)找工作；失業(yè)率小幅下降至3.8%；3月平均每周工時(shí)從34.3小時(shí)增加至34.4小時(shí)，說(shuō)明用工需求增加；3月平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)4.1%，較2月的4.3%小幅回落，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)3%的目標(biāo)增速。