>> 廣發(fā)期貨-有色可視化日報-240408
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
大小： |
996KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張若怡,于培云 |
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錫觀點
供應方面，緬甸地區(qū)錫礦仍未復產(chǎn)，同時緬甸改變出口征稅方式，后續(xù)錫礦出口數(shù)量將受到影響，印尼地區(qū)出口審批基本完成，出口陸續(xù)恢復。需求方面，半導體全球銷售額同比增速維持上行趨勢，半導體庫存周期已進入被動去庫階段，需求預期向好，但仍需等待下游主動擴產(chǎn)帶動對錫消費。綜上所述，受市場情緒帶動錫價偏強運行，然而現(xiàn)實較弱，國內(nèi)錫庫存高位，需求仍處于底部區(qū)域，多空因素皆存，預計錫價震蕩為主?？紤]到半導體上行周期對于需求的提振，回調(diào)后低多思路為主，主力合約參考21.5-22萬元/噸一線。
銅觀點
美國3月新增非農(nóng)30.3萬人.高于預期的21.4萬人及前值的27萬人;薪資增速同比繼續(xù)回落.持平于預期;失業(yè)率從3.9%回落至3.8%，符合預期。就業(yè)數(shù)據(jù)支持經(jīng)濟軟著陸預期．一定程度上也降低美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的必要性。CME數(shù)據(jù)顯示．當前美聯(lián)儲6月降息概率下降至46%;6月不降息背景下．7月降息概率約48%。數(shù)據(jù)公布后．美元指數(shù)小幅反彈．美股三大股指上漲．貴金屬和有色板塊商品表現(xiàn)偏強。總體上．海外二次通脹和補庫預期推動盤面上漲．供應端持續(xù)擾動提供較強支撐．但是國內(nèi)超預期累庫.向上缺乏需求共振。近期需要跟蹤下游需求回歸進度．尤其在72000元/噸附近采買熱度;若需求能夠逐步修復．四月迎來庫存拐點．則有利于提振市場。操作上．短期多單持有．主力關注72000支撐、75000阻力;中線來看．銅定價權偏海外和礦端. “美國經(jīng)濟軟著陸+美聯(lián)儲降息+銅礦偏緊"的主線敘事邏輯不變．維持回調(diào)低多思路。
氧化鋁觀點
幾內(nèi)亞3月后鋁土礦發(fā)運量正常。但據(jù)4月6日消息，幾內(nèi)亞因能源枯竭將加大停電力度，關注實際影響情況。當前北方地區(qū)重污染天氣影響減弱，冶煉利潤高位，預計河南、貴州、廣西部分煉廠計劃復產(chǎn),涉及產(chǎn)能260萬噸。二季度部分礦山緩慢復產(chǎn)。當前西南地區(qū)干旱，云南電解鋁復產(chǎn)或不及預期.主力關注3400壓力，或偏弱震蕩。
鋁觀點
3月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.8%，較上月大幅上升1.7個百分點。顯示制造業(yè)超預期復蘇。美國勞工統(tǒng)計局公布最新數(shù)據(jù)顯示，3月新增非農(nóng)就業(yè)人口30.3萬，遠超預期值20萬，顯示美國勞動力市場仍存韌性，美聯(lián)儲降息預期降溫。產(chǎn)業(yè)端,國內(nèi)下游旺季，鋁錠轉(zhuǎn)為小幅去庫，鋁棒小幅去庫，加工費小幅回升,鋁板帶箔、工業(yè)鋁型材訂單小幅轉(zhuǎn)暖。同時當前西南地區(qū)干早，云南電解鋁復產(chǎn)或不及預期，主力關注19500支撐,偏強震蕩。
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