>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)-240408
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
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| 4827KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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1、美國3月ISM制造業(yè)PMI為50.3高于預(yù)期和前值，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為30.3萬高于預(yù)期和前值，失業(yè)率為3.8%低于預(yù)期和前值，平均時薪年率為4.1%持平預(yù)期但低于前值，美國經(jīng)濟與就業(yè)表現(xiàn)相對強勁使多位美聯(lián)儲官員進行不急于降息甚至推遲或削減降息幅度的預(yù)期管理，引導(dǎo)美聯(lián)儲推遲降息時點預(yù)期，但因美聯(lián)儲降息和放緩縮表預(yù)期及縮短美債持倉久期操作、美國財政部二季度發(fā)債規(guī)?；蛳陆档蕴帉捤蔂顟B(tài)，使美國消費端存在“二次通脹”預(yù)期，或?qū)⒅钨F金屬價格易漲難跌。
2、歐洲央行3月維持主要再融資利率為4.5%，資產(chǎn)購買計劃APP以可預(yù)測的速度下滑，并考慮下半年以每月減少75億歐元的速度退出將持續(xù)至2024年底的緊急抗疫購債計劃（PEPP）再投資。歐元區(qū)3月調(diào)和消費者物價指數(shù)CPI年率為2.4%低于預(yù)期和前值，歐元區(qū)與德法3月SPGI制造業(yè)PMI仍全部低于50，疊加歐洲央行行長拉加德表示夏季或降息一次、瑞士央行3月意外降息25個基點至1.5%，使市場預(yù)期歐洲央行6月開啟降息且年內(nèi)或降息4次。
3、日本央行3月將基準利率由-0.1%上調(diào)至0-0.1%，取消收益率曲線控制政策YCC，取消購買日股ETF和房地產(chǎn)投資信托基金REITs，但因繼續(xù)每月以固定利率購買6萬億日元國債以維持貨幣寬松環(huán)境，使日元對美元匯率震蕩偏弱，引發(fā)日本央行和財務(wù)省官員可能采取任何措施進行干預(yù)預(yù)期。
投資策略：美聯(lián)儲降息時點推遲預(yù)期支撐美債收益率和美元指數(shù)，但是美聯(lián)儲降息和放緩縮表預(yù)期及美國財政部持續(xù)大量發(fā)債引導(dǎo)“二次通脹”預(yù)期，疊加央行購金和地緣政治沖突，或使貴金屬價格易漲難跌（黃金ETF指數(shù)波動率已經(jīng)明顯升高，警惕貴金屬價格的潛在調(diào)整），建議投資者每逢回落布局多單為主，關(guān)注倫敦金2100-2200附近支撐位及2400-2600附近壓力位，滬金500-510附近支撐位及560-600附近壓力位，倫敦銀23-24附近支撐位及28-30附近壓力位，滬銀6000-6200/6300附近支撐位及7500-8000附近壓力位。
風(fēng)險提示：關(guān)注4月8日紐約聯(lián)儲3月1年通脹預(yù)期；10日新西蘭聯(lián)儲4月利率決議、美國3月消費者物價指數(shù)CPI、加拿大央行4月利率決議；11日中國3月消費者物價指數(shù)CPI、歐洲央行4月利率決議、美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)及3月生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI、美聯(lián)儲3月貨幣政策會議紀要；12日中國3月進出口數(shù)據(jù)；本周美聯(lián)儲、日本央行、歐洲央行多位官員發(fā)表講話。
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