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標的走勢
　　4月1日至4月3日，滬指小幅高開，周中震蕩，當周收于3069.30，成交量較前一周有所降低。深指小幅高開，周中震蕩，較前一周漲幅為1.53%，當周收于9544.77，成交量較前一周有所降低。
　　50ETF周初開于2.455，周末收于2.463，較前一周上漲0.014，漲幅為0.57%，成交額54.97億。華泰柏瑞滬深300ETF周初開于3.540，周末收于3.558，較前一周上漲0.032，漲幅為0.91%，成交額81.25億。南方中證500ETF周初開于5.387，周末收于5.459，較前一周上漲0.088，漲幅為1.64%，成交額61.98億。
　　期權市場
　　節(jié)前期權市場成交情況偏冷淡，較前一周日均成交量下降幅度均在20%以上，目前50ETF期權、300ETF期權和500ETF期權日均成交量分別為1,023,827張、933,447張和861,846張。持倉PCR比例變動略有分化，50ETF和300ETF期權的認沽合約持倉比例基本維持不變，而500ETF的持倉PCR比例上升了0.06，對比標的周內(nèi)上漲幅度來看，認沽合約的持倉累積幅度處于相對合理區(qū)間，謹慎情緒有所釋放。
　　波動率方面，50ETF和300ETF的周度波動率出現(xiàn)上升，其中300ETF的周度波動率上升至了歷史50百分位水平附近，而500ETF的短期波動率略有下降，從75百分位水平下降至50百分位水平，月度波動率小幅走高，上升幅度在1%-2%之間，隱含波動率在周內(nèi)維持橫盤震蕩為主。對比IV和HV走勢圖來看，50ETF方面的IV和HV差值最大，達到6%，300ETF和500ETF的IV高于HV水平2%-3%。隱波曲線結構暫未發(fā)生明顯變動。
　　投資建議
　　策略方面，節(jié)前期權市場成交情況出現(xiàn)明顯回落，但持倉PCR比例顯示謹慎情緒有所釋放，市場短期反彈對情緒面產(chǎn)生了積極影響，對短期市場走勢相對看好。波動率方面，目前IV水平高于HV水平，尤其是50ETF期權的波動率差值處于相對高位，建議關注做空波動率的相關機會。
　　風險提示
　　期權市場政策風險和市場波動風險。