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公司發(fā)布2023年度報(bào)告
　　2023年天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入405.03億元，同比增加0.13%。2023年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)72.97億元，同比減少69.75%；扣非歸母凈利潤(rùn)71.77億元，同比減少68.88%。其中2023年Q4營(yíng)業(yè)收入71.04億元，同比減少55.04%、環(huán)比減少17.16%；歸母凈利潤(rùn)-8.01億元，同環(huán)比均轉(zhuǎn)虧；扣非歸母凈利潤(rùn)-8.06億元，同環(huán)比均轉(zhuǎn)虧。
　　鋰鹽鋰礦產(chǎn)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，鋰價(jià)下跌影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)
　　鋰鹽：1）產(chǎn)銷：鋰鹽產(chǎn)量5.07萬(wàn)噸，同比+7.30%；鋰鹽銷量5.67萬(wàn)噸，同比-2.48%。2）售價(jià)&成本：據(jù)測(cè)算，公司鋰鹽產(chǎn)品不含稅均價(jià)為23.46萬(wàn)元/噸，同比-45.51%；鋰鹽銷售成本6.14萬(wàn)元/噸，同比+0.70%。
　　鋰礦：1）產(chǎn)銷：鋰精礦產(chǎn)量152.23萬(wàn)噸，同比+12.88%；銷量84.47萬(wàn)噸，同比+11.30%。2）售價(jià)&成本：據(jù)測(cè)算，公司鋰礦產(chǎn)品不含稅均價(jià)3.22萬(wàn)元/噸，同比+58.31%；鋰礦銷售成本3078元/噸，同比-5.70%。
　　23Q4季度來看，
　　經(jīng)營(yíng)情況：1）產(chǎn)銷量：據(jù)IGO，Q4鋰精礦產(chǎn)量為35.8萬(wàn)噸，銷量為27.5萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)公司權(quán)益銷量為7.15萬(wàn)噸；2）礦價(jià)：Q4鋰礦均價(jià)為3016美元/噸，環(huán)比下滑19.4%。
　　投資收益：Q4公司投資收益為0.09億元，公司全年已收到SQM分紅折合人民幣約22.76億元。
　　據(jù)IGO，Q4奎納納氫氧化鋰產(chǎn)量617噸（其中電池級(jí)為286噸），未確認(rèn)銷售額，季度末庫(kù)存為3076噸。
　　減值：公司Q4計(jì)提約6.38億資產(chǎn)減值（全年共計(jì)提7.3億），主要為存貨跌價(jià)損失。
　　新增項(xiàng)目穩(wěn)定推進(jìn)
　　鋰鹽：鋰化合物未來總產(chǎn)能規(guī)劃為14.38萬(wàn)噸。1）安居工廠年產(chǎn)2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰目前已處于產(chǎn)能爬坡過程中；2）計(jì)劃在江蘇張家港生產(chǎn)基地建設(shè)年產(chǎn)3萬(wàn)噸氫氧化鋰；3）計(jì)劃在澳大利亞奎納納建設(shè)二期2.4萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰項(xiàng)目；4）正在進(jìn)行重慶1000噸金屬鋰項(xiàng)目建設(shè)的可行性研究。
　　資源：雅江措拉擁有63.2萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量的鋰資源，資源品位為1.3%，公司正在積極有序地推進(jìn)關(guān)于雅江措拉鋰輝石礦采選工程的相關(guān)工作。1）2023年5月，公司原全資子公司盛合鋰業(yè)以增資擴(kuò)股的方式引入戰(zhàn)略投資者紫金礦業(yè)，增資完成后，公司持有盛合鋰業(yè)39.20%的股權(quán)，公司全資子公司射洪天齊持有盛合鋰業(yè)40.80%的股權(quán)，海南紫金鋰業(yè)持有盛合鋰業(yè)20%的股權(quán)；2）2024年1月，盛合鋰業(yè)取得雅江縣發(fā)展和改革局關(guān)于措拉鋰輝石礦特白溝尾礦庫(kù)項(xiàng)目備案；3）24年3月，盛合鋰業(yè)與甲基卡礦區(qū)其他鋰產(chǎn)業(yè)企業(yè)共同投資設(shè)立合資公司，擬建設(shè)220kV輸變電項(xiàng)目，以滿足各方的用電需求；合資公司的成立將為措拉項(xiàng)目后續(xù)進(jìn)展提供基礎(chǔ)設(shè)施保障。
　　投資建議：
　　預(yù)計(jì)2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別為143.10、166.62、181.56億元，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)42.22、51.95、68.65億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為2.57、3.17、4.18元/股，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為19.8、16.1、12.2倍，維持“買入A”評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)調(diào)整為64.3元/股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：鋰價(jià)大幅波動(dòng)，需求不及預(yù)期，項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期