>> 東吳證券-互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)深度報告：AI音樂或至奇點(diǎn)時刻，關(guān)注應(yīng)用落地投資機(jī)會-240409
| 上傳日期： |
2024/4/9 |
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| 2171KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
張良衛(wèi),周良玖 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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Suno V3生成效果進(jìn)步神速，或成為現(xiàn)象級應(yīng)用：今年3月，Suno發(fā)布V3版本，支持生成2分鐘長度、廣播質(zhì)量級別的音樂，對prompt的理解更深，幻覺更少。這個版本被許多人視為“音樂界的ChatGPT”，因為它不需要專業(yè)的prompt詞匯，甚至不需要理解音樂的專業(yè)知識，普通人就可以生成自己想要的音樂。Suno V3具有豐富的選項、活躍的社區(qū)氛圍、相對高質(zhì)量的生成效果，并采用免費(fèi)+付費(fèi)的toC商業(yè)模式。
音頻生成領(lǐng)域仍處于早期階段，具有較大發(fā)展?jié)摿Γ夹g(shù)和版權(quán)問題仍需解決。Suno創(chuàng)始人表示，現(xiàn)在的我們必須像2022年思考文本生成那樣考慮音頻生成。當(dāng)前，Suno并不完美，在時長、語言理解力，以及音樂分軌等方面都仍有提升空間。想要解決這些問題，需要數(shù)據(jù)、時間和一定的技術(shù)突破。此外，版權(quán)是AI音樂發(fā)展繞不過去的問題。聲音具有強(qiáng)烈的人身屬性，更是歌手賴以生存的根本。未經(jīng)本人允許，通過AI技術(shù)偽造聲音，即使對歌手人身權(quán)益的損害，也可能引發(fā)詐騙事件。2023年以來，谷歌已嘗試與環(huán)球音樂進(jìn)行談判，希望達(dá)成版權(quán)合作關(guān)系。
AI降低音樂創(chuàng)作門檻，有望釋放UGC音樂潛力。隨著創(chuàng)作門檻降低，文字、圖片、視頻的UGC催生了一眾網(wǎng)文、社交、短視頻平臺等，但音樂作為情感傳達(dá)的方式之一，UGC內(nèi)容尚處萌芽階段，我們試圖從（1）是否存在UGC音樂內(nèi)容需求、（2）制約UGC音樂發(fā)展的因素，探討音樂UGC的空間，以及為什么我們認(rèn)為AI時代，音樂UGC有望釋放其商業(yè)化潛能。
眾口難調(diào)和個性化創(chuàng)作是音樂UGC存在的基礎(chǔ)。用戶的音樂需求呈現(xiàn)分散化、圈層化、小眾化的特點(diǎn)，即使頭部熱門歌曲占據(jù)大部分的市場，但圈層用戶、小眾用戶的長尾需求仍有較大市場。B站上AI孫燕姿等翻唱歌曲，用戶基于熱點(diǎn)事件的已有歌曲創(chuàng)作等都有不錯的播放量，亦驗證了音樂UGC需求的存在。
但不同于文字和短視頻，音樂創(chuàng)作尚未出現(xiàn)低門檻工具，編曲、錄制等均需要一定技術(shù)儲備和成本，限制了普通用戶的音樂創(chuàng)作。當(dāng)前，音樂AI大模型使得用戶可以在短時間內(nèi)、無門檻生成較為成熟的音樂作品。對標(biāo)網(wǎng)文及短視頻平臺，我們看好在創(chuàng)作門檻降低后，C端應(yīng)用不斷探索有望放大音樂UGC商業(yè)化潛力。
模型進(jìn)步催生應(yīng)用落地，積極關(guān)注先行者卡位優(yōu)勢。隨著海內(nèi)外AI音樂大模型持續(xù)更新，B端已有如萬興科技等公司落地相關(guān)功能，賦能創(chuàng)作者，C端應(yīng)用也在不斷兌現(xiàn)，比如1）昆侖萬維于天工APP中上線AI音樂功能，用戶可進(jìn)行AI音樂創(chuàng)作并分享至微信、抖音，2）盛天網(wǎng)絡(luò)的給麥，定位AI音樂社交并已開啟商業(yè)化等。我們看好AI賦能下，音樂有望從單向傳播（單純的音樂欣賞）轉(zhuǎn)變?yōu)閁GC、PUGC共創(chuàng)的交互生態(tài)，催生出AI音樂新空間。看好率先布局探索應(yīng)用落地的公司，推薦昆侖萬維、盛天網(wǎng)絡(luò)、萬興科技等。
投資建議：【昆侖萬維】我們看好公司AI布局領(lǐng)先優(yōu)勢，大模型及應(yīng)用持續(xù)兌現(xiàn)，維持“買入”評級?！臼⑻炀W(wǎng)絡(luò)】我們看好公司開啟新游周期修復(fù)業(yè)績，卡位AI社交賽道豐富產(chǎn)品矩陣，貢獻(xiàn)業(yè)績彈性，維持“買入”評級?！救f興科技】我們看好公司AI功能/產(chǎn)品/技術(shù)持續(xù)推進(jìn)，應(yīng)用前景廣闊，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：法律和版權(quán)風(fēng)險，技術(shù)發(fā)展風(fēng)險，市場接受度風(fēng)險，競爭風(fēng)險
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