>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-240411
| 上傳日期： |
2024/4/10 |
大小： |
2297KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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日內(nèi)行情：
盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表年內(nèi)可能不降息的鷹派言論，但市場(chǎng)關(guān)注美元指數(shù)走軟帶來(lái)的計(jì)價(jià)貨幣支撐、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的避險(xiǎn)需求以及央行購(gòu)金對(duì)黃金市場(chǎng)供需的中長(zhǎng)期影響，倫敦黃金繼續(xù)在2350美元/盎司附近偏強(qiáng)運(yùn)行；中美制造業(yè)PMI攜手回升意味著制造業(yè)短周期正從被動(dòng)去庫(kù)轉(zhuǎn)到主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，工業(yè)需求回暖預(yù)期推動(dòng)白銀和銅等工業(yè)商品價(jià)格持續(xù)大漲，金銀比值顯著回落；但工業(yè)商品價(jià)格大漲也會(huì)推高美國(guó)通脹壓力，并抑制美聯(lián)儲(chǔ)降息空間進(jìn)而擾亂庫(kù)存周期進(jìn)展。本周關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)、美國(guó)3月份CPI(周三)和歐洲央行議息會(huì)議(周四)
中線行情：
從中期看倫敦黃金已經(jīng)正式突破2020年下半年以來(lái)的1610-2080美元/盎司寬幅震蕩區(qū)間，而進(jìn)入本輪黃金牛市的第四個(gè)中周期，驅(qū)動(dòng)力是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)階段性走弱、比特幣價(jià)格飆升和美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期的二次確認(rèn)，技術(shù)上看倫敦黃金將在兩年內(nèi)至少上漲到2550美元/盎司。從基本面看，美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上再次確認(rèn)年內(nèi)或降息75BP，美國(guó)2月份核心PCE通脹增速繼續(xù)回落，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期發(fā)酵使得黃金價(jià)格短期有進(jìn)一步上行動(dòng)能；但短期內(nèi)巨大漲幅本身也帶來(lái)獲利回吐隱患，特別是考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性猶存和通脹形勢(shì)反復(fù)情況，提防美國(guó)通脹意外上升使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再次降溫的可能性。中美3月份制造業(yè)PMI攜手上升意味著中美制造業(yè)正處于從被動(dòng)去庫(kù)到主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)的轉(zhuǎn)折期，需求回暖預(yù)期推動(dòng)白銀、原油和銅等工業(yè)商品大幅上漲，金銀比值顯著回落；但工業(yè)商品價(jià)格上漲也會(huì)推高美國(guó)通脹壓力，反過(guò)來(lái)抑制美聯(lián)儲(chǔ)降息進(jìn)程并擾亂庫(kù)存周期進(jìn)展。
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