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策略摘要
　　中性：受部分企業(yè)裝置停車檢修影響，尿素產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)。尿素企業(yè)總庫(kù)存量63.43萬噸，較上周減少5.36萬噸，企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.53日，較上周增加0.71日，水稻區(qū)農(nóng)業(yè)備肥增加，東北地區(qū)進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)。供應(yīng)端減量，需求端少量跟進(jìn)下，尿素持續(xù)去庫(kù)。上游煤炭?jī)r(jià)格震蕩下行，成本端支撐走低，印標(biāo)數(shù)量大幅減少，對(duì)國(guó)內(nèi)尿素出口利空。預(yù)計(jì)尿素短期維持偏震蕩走勢(shì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　市場(chǎng)：四月十一日，尿素主力收盤1882元/噸（ -25 ）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2115元/噸（ 0 ）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2080元/噸（ 0 ）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2100元/噸（ 0 ）；小塊無煙煤930元/噸（ 0 ），尿素成本1656元/噸（ 0 ），出口窗口-184元/噸（ 0 ）。
　　供應(yīng)端：截至四月十二日，企業(yè)產(chǎn)能利用率84.78%（-1.07%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為63.43萬噸（ -5.36 ），港口樣本庫(kù)存量為19.50萬噸（ -0.50 ）。
　　需求端：截至四月十二日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率41.70%（-0.93%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為62.77%（-7.81%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.53日（ 0.71 ）。
　　中性：四月十一日，受部分企業(yè)裝置停車檢修影響，尿素產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)。供應(yīng)端減量，需求端少量跟進(jìn)下，尿素持續(xù)去庫(kù)。上游煤炭?jī)r(jià)格震蕩下行，成本端支撐走低，印標(biāo)數(shù)量大幅減少，對(duì)國(guó)內(nèi)尿素出口利空。預(yù)計(jì)尿素短期維持偏震蕩走勢(shì)。
　　■策略
　　中性：受部分企業(yè)裝置停車檢修影響，尿素產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)。尿素企業(yè)總庫(kù)存量63.43萬噸，較上周減少5.36萬噸，企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.53日，較上周增加0.71日，水稻區(qū)農(nóng)業(yè)備肥增加，東北地區(qū)進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)。供應(yīng)端減量，需求端少量跟進(jìn)下，尿素持續(xù)去庫(kù)。上游煤炭?jī)r(jià)格震蕩下行，成本端支撐走低，印標(biāo)數(shù)量大幅減少，對(duì)國(guó)內(nèi)尿素出口利空。預(yù)計(jì)尿素短期維持偏震蕩走勢(shì)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　裝置重啟情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、國(guó)際市場(chǎng)變化