>> 長江期貨-能源化工日報(bào)-240412
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
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| 321KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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◆原油：
消息面，以色列從加沙南部撤出大量士兵，并承諾就可能的停火進(jìn)行新的談判。美國要求以色列和哈馬斯達(dá)成協(xié)議的壓力不斷升高，地緣擔(dān)憂情緒有所緩和。伊朗暫未采取激進(jìn)行動(dòng)，但將如何應(yīng)對其駐敘利亞領(lǐng)事館事件仍存不確定性。原油上漲勢頭猛烈不要猜頂。
建議：sc持有主力合約多單并持有看跌期權(quán)保護(hù)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治、EIA庫存。
◆純堿：
基本面方面，本周純堿開工率84.71%，環(huán)比-0.34%。純堿產(chǎn)量70.62萬噸，環(huán)比+1.15%。純堿庫存91.25萬噸，環(huán)比-0.43萬噸，跌幅0.47%下游開工小幅波動(dòng)，周內(nèi)浮法日熔量17.44萬噸，環(huán)比下降0.85%，光伏日熔量10.62萬噸，環(huán)比持平。下周浮法和光伏預(yù)期生產(chǎn)線穩(wěn)定，在周末附近光伏兩條產(chǎn)線計(jì)劃點(diǎn)火，合計(jì)2100噸。純堿連續(xù)反彈8個(gè)交易日后小幅回調(diào)，但基本面有所支撐，預(yù)計(jì)仍有可能上漲，關(guān)注主力合約在1950-1980的壓力情況。
建議：主力合約如能突破1950-1980則短多，否則觀望。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場情緒、供應(yīng)增加、光伏投產(chǎn)不及預(yù)期。
◆橡膠/20號(hào)膠/合成橡膠：
基本面方面，中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.85%，環(huán)比-0.03個(gè)百分點(diǎn)，同比+2.59個(gè)百分點(diǎn)。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.18%，環(huán)比+0.12個(gè)百分點(diǎn)，同比-1.45個(gè)百分點(diǎn)。周期內(nèi)半鋼胎樣本企業(yè)開工小幅波動(dòng)為主，仍維持高位運(yùn)行狀態(tài)，周期內(nèi)全鋼檢修企業(yè)排產(chǎn)逐步恢復(fù)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率提升。全鋼胎開工小幅下滑對市場心態(tài)有所影響，但橡膠向來波動(dòng)較大，沒有不回調(diào)的上漲，基本面未發(fā)生本質(zhì)改變，繼續(xù)看多。
建議：ru2409持有多單。
風(fēng)險(xiǎn)提示：社會(huì)庫存的反復(fù)、汽車消費(fèi)的不及預(yù)期。
◆ PVC：
4月11日PVC主力05合約收盤5832元/噸（+24），常州市場價(jià)5570元/噸（0），主力基差-262元/噸（-24），廣州市場價(jià)5665元/噸(+10），杭州市場價(jià)5590元/噸（+10）。（1）成本走弱預(yù)期。目前蘭炭中料890（0）元/噸，烏海電石2650（0）元/噸，乙烯930美元/噸。前期蘭炭價(jià)格下跌后電石利潤修復(fù)，4月電石供需寬松，利潤或向下傳導(dǎo)，成本支撐或走弱。（2）檢修與投產(chǎn)并存，供應(yīng)依舊維持高位。截至4月12日PVC周度產(chǎn)能利用率74.10%，環(huán)比減少3.75%，同比減少2.04%。宇航4.7-4.14輪修；新疆宜化4.1檢修2周；渤化發(fā)展4.6-5.6輪修；宜賓天原4.7-4.14檢修；方升4.7開始檢修10天；安徽華塑4.10-4.25檢修；中泰圣雄4.15-4.24檢修；北元4.14-4.15檢修一條線；云南能投、三聯(lián)計(jì)劃4月檢修，5月有三友、中鹽、陽煤恒通、魯泰等。開車裝置：寧波鎮(zhèn)洋計(jì)劃月底量產(chǎn)，陜西金泰計(jì)劃4月中投產(chǎn)燒堿后開PVC。（3）下游開工低位，訂單偏差，成品庫存高位。4月傳統(tǒng)需求旺季，下游開工環(huán)比或有提升，同比或仍偏差。截止4月7日管材開機(jī)率48.13%，環(huán)比減少1.87%。（4）出口同比減弱，持續(xù)關(guān)注。700-718的電石法，成交不多。臺(tái)塑計(jì)劃下周報(bào)價(jià)，印度開齋節(jié)的具體時(shí)間為4月10日。（5）高庫存持續(xù)壓制。截至4月12日，國內(nèi)PVC社會(huì)庫存在60.25萬噸，環(huán)比增加0.02%，同比增加15.94%；企庫39.07萬噸，環(huán)比減少5.07%。PVC市場供應(yīng)充足，需求疲弱，庫存高企市場將持續(xù)承壓，關(guān)注春檢預(yù)及出口等托底支撐。逢高空思路對待。
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