>> 方正中期期貨-有色金屬日度策略-240411
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
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| 2440KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,楊莉娜,牛秋樂 |
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銅：近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，通脹水平走高且超市場預(yù)期，就業(yè)市場保持緊俏，美國降息預(yù)期進(jìn)一步延后，美元與美債收益率走高。市場行情保持強(qiáng)勢，滬銅供應(yīng)端支撐較強(qiáng)，尤其是在行情實(shí)質(zhì)性突破后，近期價(jià)格高位波動，方向交易逢低做多，謹(jǐn)防高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。對于獲利較高的多頭持倉可通過牛市價(jià)差或者深度實(shí)值期權(quán)進(jìn)行替換，防范價(jià)格回撤對利潤的侵蝕。
鋅：SMM七地鋅錠庫存較再次錄增，近期鋅精礦加工費(fèi)下調(diào)，精煉鋅企業(yè)虧損幅度不斷擴(kuò)大，市場存在煉廠減產(chǎn)預(yù)期。國內(nèi)繼續(xù)推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策落地實(shí)施，央行創(chuàng)新政策工具箱，設(shè)立額度5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款。央行一季度例會提出，因城施策精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，國內(nèi)多地取消首套房商貸利率下限。當(dāng)前鋅下游三大需求開工逐步恢復(fù)。操作上，滬鋅連續(xù)反彈突破區(qū)間上沿，近期價(jià)格保持強(qiáng)勢，市場向上空間打開。
鋁及氧化鋁：滬鋁在美指走強(qiáng)的壓制下小幅回調(diào)。鋁錠社會庫存重回小幅累庫局面。從基本面情況來看，除復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能外還有新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期，另外幾內(nèi)亞能源短缺事件影響還要進(jìn)一步觀察。只是目前市場情緒面共振較強(qiáng)，建議短期維持多頭思路。滬鋁主力合約上方壓力位21000，下方支撐位19000。氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，電解鋁新產(chǎn)能投產(chǎn)利好需求端但供應(yīng)端也有預(yù)期增量，盤面高位震蕩，建議暫時(shí)觀望為主，需關(guān)注產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)情況及礦端供應(yīng)情況。
錫：在美指大漲的壓制下盤面有所回調(diào)。目前供應(yīng)端還較為充足，冶煉廠開工短期還維持正常甚至有所增長，加之錫價(jià)升高后現(xiàn)貨成交清淡，盤面存在一定壓力，且錫錠庫存依然較高。另外加工費(fèi)有所上漲。建議多單適量止盈，需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及宏觀風(fēng)險(xiǎn)，上方壓力位265000，下方支撐位210000。
鉛：滬鉛主力合約脫離高點(diǎn)，跟隨有色整體的休整節(jié)奏，交割臨近倉單顯著有所回升，滬鉛在缺乏宏觀共振下料會震蕩整理，近期再回16100-16800震蕩。建議快進(jìn)快出短線思路對待。產(chǎn)業(yè)客戶賣保頭寸注意波動調(diào)整。
鎳及不銹鋼：有色共振普現(xiàn)調(diào)整。滬鎳到達(dá)14萬元后出現(xiàn)調(diào)整，形態(tài)未完全變化，若收復(fù)站穩(wěn)則可能至前高，下檔關(guān)注13.5，12.9萬元支撐。不銹鋼整理，上檔關(guān)注14000元突破愿意，線下震蕩格局延續(xù)，下方支撐13500。
工業(yè)硅：短周期主力2406合約超跌反彈，下方關(guān)注12000-12100支撐。操作上，供應(yīng)端檢修增加，環(huán)比下降，受宏觀指標(biāo)帶動，需求預(yù)期有所轉(zhuǎn)暖，短期多晶硅大幅降價(jià)偏負(fù)面，12000以下處于西南豐水期421低成本區(qū)域，短線暫觀望，整體驅(qū)動不足。
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