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宏觀再通脹交易基調(diào)不改，微觀供需邊際略有改善
　　今日大商所鐵礦指數(shù)上漲2.8%（21.3元/噸）至817元/噸，主力合約2409合約漲5.6%（43.5元/噸）至815.5元/噸
　　鐵礦微觀供需變動(dòng)有限，整體供需偏弱但邊際略有好轉(zhuǎn)微觀變化：1，鋼廠綜合利潤維持100元/噸左右水平，疊加工信部摸底產(chǎn)能，部分鋼廠有復(fù)產(chǎn)行為，爐料需求短期邊際改善。鐵礦近日現(xiàn)貨漲幅尚可，期貨貼水維持或略有擴(kuò)大。2，鋼材庫存表現(xiàn)符合季節(jié)性，建材在產(chǎn)量極低（周產(chǎn)212萬噸，同比下降30%，2015年至今同期新低水平）的前提下維持季節(jié)性去庫。板材去庫速度稍慢于季節(jié)性規(guī)律。鋼材總體情況呈中性偏弱，建材拖累仍然顯著。但4月仍屬于鋼材旺季，疊加最近幾個(gè)交易日內(nèi)螺紋熱卷期貨走勢(shì)偏強(qiáng)，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒有所修復(fù)。3，年初至今中國鐵水產(chǎn)量累計(jì)同比下降4.3% （鋼聯(lián)口徑，下同），進(jìn)口礦到港累計(jì)同比上升6.2%，國產(chǎn)礦產(chǎn)量累計(jì)同比上升18%。庫存同比高約1300萬噸至1.45億噸。供需明顯偏弱。
　　鐵礦上漲仍然更多來自于宏觀沖擊，其他工業(yè)品（有色金屬、玻璃純堿等）與黑色金屬日內(nèi)走勢(shì)一致性較高，各品種5/9價(jià)差收窄。大幅上漲與產(chǎn)業(yè)供需相關(guān)性有限。