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美國3月CPI超預(yù)期；高于預(yù)期的通脹可能會加劇對利率在更長時間內(nèi)保持高位的擔(dān)憂，美聯(lián)儲降息預(yù)期下降，美元指數(shù)與美債收益率走高，美股調(diào)整壓力上升。盤面上板塊輪動加快，指數(shù)進入偏震蕩整理階段，買盤力度下降，北向資金凈買入力度下降，短期保持謹(jǐn)慎觀望為主，等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)的進一步改善等更多驅(qū)動因素的出現(xiàn)。中期來看，流動性風(fēng)險釋放幅度小，助于推動A股中樞整體上移；在基本面改善與政策支撐背景下，指數(shù)本輪回踩下跌空間有限。股指中期看漲，短期震蕩回踩。
　　金融期權(quán)方面，金融期權(quán)成交量環(huán)比回升，成交PCR值平穩(wěn)偏高，短空情緒略有回升，中證500ETF期權(quán)成交PCR值維持偏高位。期權(quán)隱含波動率小幅反彈，隱波偏度普遍高于100，看跌期權(quán)隱波溢價相對較高，中小創(chuàng)標(biāo)的指數(shù)系列期權(quán)隱波高于歷史中位數(shù)，沽購溢價偏斜度偏高，但偏度結(jié)構(gòu)穩(wěn)定?？申P(guān)注波動率、波差均值回歸趨勢下的MO期權(quán)空vega策略或者逢回調(diào)賣出看跌期權(quán)策略。
　　商品期權(quán)方面，銅、鋁期權(quán)成交PCR值低位，銅期權(quán)隱波重心反彈上移；PTA期權(quán)成交PCR與隱波維持低位，PTA空頭情緒衰減，成本支撐效果強，震蕩上漲預(yù)期；黃金期權(quán)隱波重心上移，但信用本位風(fēng)險與政治經(jīng)濟風(fēng)險情緒加劇，貴金屬價格多頭投機情緒上升，金價波動區(qū)間走闊；豆粕期權(quán)隱波環(huán)比下降，趨于震蕩預(yù)期。