>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-240412
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
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| 107KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
USDA月度供需報告下調(diào)全球及美玉米期末庫存預(yù)估，但下調(diào)幅度不及此前市場預(yù)期，全球供給壓力充裕，隔夜CBOT玉米期貨沖高回落；國內(nèi)現(xiàn)貨區(qū)域分化，東北地區(qū)穩(wěn)中偏強(qiáng)、華北偏弱運(yùn)行，期貨盤面短線偏弱運(yùn)行，中線或維持區(qū)間運(yùn)行，長期重心或仍將下移。
【操作建議】
2405合約暫維持2380-2450區(qū)間操作思路，若有效跌破2380則可能打開進(jìn)一步下跌空間。
【利多因素】
東北產(chǎn)地基層余糧銷售進(jìn)入尾聲，貿(mào)易商挺價意愿較強(qiáng)，自然干糧陸續(xù)上市，深加工企業(yè)按需采購，昨日深加工企業(yè)收購價漲跌互現(xiàn)。
【利空因素】
華北地區(qū)氣溫回升，基層潮糧加速上市，貿(mào)易商騰庫增加市場供給，昨日華北地區(qū)深加工企業(yè)廠門到貨965輛，較前一日減少171車，部分企業(yè)下調(diào)收購價4-24元/噸；南北港口價格倒掛，北港累庫超過300萬噸，昨日錦州港新糧平艙價跌10元/噸至2370-2390元/噸，蛇口港成交價穩(wěn)定至2480元/噸；飼料消費(fèi)預(yù)期減弱；進(jìn)口利潤窗口持續(xù)開啟，根據(jù)船期預(yù)報本月底玉米到港近60萬噸、高粱大麥到港約120萬噸，替代品價格優(yōu)勢明顯，南方飼料企業(yè)滾動補(bǔ)庫為主。
【風(fēng)險因素】
增儲節(jié)奏及規(guī)模、進(jìn)口谷物規(guī)模、政策糧拍賣力度、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期來看：天氣逐漸轉(zhuǎn)熱，肥標(biāo)價差持續(xù)收窄，出欄體重穩(wěn)步抬升，養(yǎng)殖端進(jìn)一步壓欄預(yù)期減弱，短期豬價或維持震蕩運(yùn)行。關(guān)注養(yǎng)殖端主動減重時間窗口何時出現(xiàn)，或兌現(xiàn)階段性增重壓力預(yù)期。中期來看：從中大豬及新生仔豬數(shù)據(jù)來看，二季度生豬出欄數(shù)量環(huán)比減少，生豬供求格局有望改善，豬價整體預(yù)期向好。然而，階段性壓力后移的壓力或限制豬價上漲幅度；長期來看，三季度供需偏緊或支撐豬價展開階段性上漲，當(dāng)前盤面提前兌現(xiàn)漲價預(yù)期。然而，母豬產(chǎn)能仍高于合理水平或限制下半年豬價上方空間，盤面進(jìn)一步上漲不宜過分樂觀，關(guān)注母豬去化速度及疫病影響程度。
【操作建議】
2405合約圍繞現(xiàn)貨走基差修復(fù)邏輯，支撐下移至14500-14600，上方壓力關(guān)注15300；遠(yuǎn)月合約上方壓力得到盤面驗(yàn)證，已展開階段性回調(diào)，賣保持倉可繼續(xù)持有，關(guān)注下方支撐是否有效，2407合約上方壓力17000，下方支撐16000-16200；2409、2411合約上方壓力18800-19000，下方支撐17800-18000；2501合約上方壓力18500，下方支撐17700-17900；2503合約上方壓力17000，下方支撐16500。
【利多因素】
從中大豬及新生仔豬數(shù)據(jù)來看，二季度生豬出欄數(shù)量環(huán)比減少，生豬供求格局有望改善；23年10月至24年2月新生仔豬數(shù)量環(huán)比回落，4月11日7公斤仔豬價格587.78元/頭。
【利空因素】
今日早間豬價弱穩(wěn)為主，東北地區(qū)穩(wěn)定至14-15.4元/公斤，山東微跌至15-15.7元/公斤，河南微跌至15-15.7元/公斤，四川微跌至14.7-15.2元/公斤，廣東穩(wěn)定至15.4-16元/公斤，廣西穩(wěn)定至14.8-15.2元/公斤；終端需求支撐不足，肥標(biāo)價差連續(xù)回落，截至4月11日肥標(biāo)價差為0.13元/斤，較昨日收窄0.1元/斤，較近期高點(diǎn)回落0.22元/斤；生豬出欄體重持續(xù)走高，截至4月11日生豬周度交易均重123.95公斤，周環(huán)比增加0.43公斤；卓創(chuàng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示4月出欄計(jì)劃環(huán)比增加4.68%；從母豬存欄來看24年生豬出欄或仍處于較高水平；發(fā)改委價格監(jiān)測中心顯示截至4月3日最新豬糧比為6.25:1，退出過度下跌預(yù)警區(qū)間；生豬期貨累計(jì)350張，昨日新增倉單0張。
【風(fēng)險因素】
宏觀調(diào)控政策、豬瘟影響程度、二育情緒及凍品出庫等。
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