>> 華泰期貨-氯堿日報：燒堿庫存下降，盤面小幅反彈-240418
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
大?。?/td>
| 747KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要
PVC中性：PVC維持震蕩，現(xiàn)階段供需基本面維持雙弱，上游生產(chǎn)企業(yè)因檢修季節(jié)，供應(yīng)端呈減少趨勢，市場需求維持平淡，市場剛需為主。成本端表現(xiàn)弱勢，市場需求亦疲軟，房地產(chǎn)行業(yè)仍表現(xiàn)較差，對盤面支撐不足，出口或延續(xù)改善格局，現(xiàn)貨價格有望得到一定的支撐。市場預(yù)期維持區(qū)間震蕩。
燒堿中性：燒堿盤面小幅反彈，現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)。山東部分區(qū)域低高濃度庫存兩周連續(xù)下跌，在庫存壓力不大情況下，預(yù)計價格將企穩(wěn)。由于下游氧化鋁開工率受限制，燒堿下游需求偏弱，同時下游紙漿的開工率也呈現(xiàn)偏弱狀態(tài)，市場氣氛偏淡。預(yù)計期貨價格趨于穩(wěn)定。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
PVC：
期貨價格及基差：4月17日，PVC主力收盤價5921元/噸（+31）；華東基差-351元/噸（-31）；華南基差-291元/噸（-31）。
現(xiàn)貨價格及價差：4月17日，華東（電石法）報價：5570元/噸（0）；華南（電石法）報價：5630元/噸（0）；PVC華東-西北-450：-105元/噸（0）；PVC華南-華東-50：10元/噸（0）；PVC華北-西北-250：-60元/噸（0）。
上游成本：4月17日，蘭炭：陜西748元/噸（0）；電石：華北3120元/噸（0）。
上游生產(chǎn)利潤：4月17日，電石利潤231.6元/噸（0）；山東氯堿綜合利潤413.5元/噸（+100）；西北氯堿綜合利潤：1083.6元/噸（0）。
截至4月12日，蘭炭生產(chǎn)利潤：-0.90元/噸（+8）；PVC社會庫存：54.92萬噸（-0.29）；PVC電石法開工率：76.76%（-2.81%）；PVC乙烯法開工率：68.82%（-0.36%）；PVC開工率：74.77%（-2.20%）。
燒堿：
期貨價格及基差：4月17日，SH主力收盤價2389元/噸（+35）；山東32%液堿基差76.5元/噸（-35）。
現(xiàn)貨價格及價差：4月17日，山東32%液堿報價：2389元/噸（+35）；山東50%液堿報價：1250元/噸（-20）；新疆99%片堿報價2650元/噸（+100）；32%液堿廣東-山東330.0元/噸（0）；山東50%液堿-32%液堿：187.5元/噸（-40）；50%液堿廣東-山東：380元/噸（+20）。
上游成本：4月17日，原鹽：西北220元/噸（0）；華北315元/噸（0）。
上游生產(chǎn)利潤：4月17日，山東燒堿利潤：1041.0元/噸（0）。
截至4月12日，燒堿上游庫存：47.77萬噸（-2）；燒堿開工率：85.84%（0.35%）。
策略
PVC中性。PVC維持震蕩，現(xiàn)階段供需基本面維持雙弱，上游生產(chǎn)企業(yè)因檢修季節(jié)，供應(yīng)端呈減少趨勢，市場需求維持平淡，市場剛需為主。成本端表現(xiàn)弱勢，市場需求亦疲軟，房地產(chǎn)行業(yè)仍表現(xiàn)較差，對盤面支撐不足，出口或延續(xù)改善格局，現(xiàn)貨價格有望得到一定的支撐。市場預(yù)期維持區(qū)間震蕩。
燒堿中性：燒堿盤面小幅反彈，現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)。山東部分區(qū)域低高濃度庫存兩周連續(xù)下跌，在庫存壓力不大情況下，預(yù)計價格將企穩(wěn)。由于下游氧化鋁開工率受限制，燒堿下游需求偏弱，同時下游紙漿的開工率也呈現(xiàn)偏弱狀態(tài)，市場氣氛偏淡。預(yù)計期貨價格趨于穩(wěn)定。
■風(fēng)險
PVC：下游出口回落；上游檢修計劃偏少；需求恢復(fù)力度弱。
燒堿：氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況；庫存變化；成交氛圍變化；出口窗口是否打開
|
|
