>> 廣發(fā)期貨-黑色日報-240418
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
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| 763KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔,徐藝丹 |
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鋼材觀點
公開數(shù)據(jù)顯示建材去庫明顯，表需繼續(xù)回升，疊加復產(chǎn)邏輯支撐，鋼價繼續(xù)上行。午后拉漲明顯，主要受到宏觀預期影響，國家發(fā)改委再次提及要加快推動超長期特別國債等舉措落地。此外，一季度各地發(fā)行地方債1.58萬億元，進度明顯慢于去年，而二季度各地已披露計劃發(fā)行的地方債超1.81萬億元。市場對二季度下游資金改善有一定的預期。后市若地方債發(fā)行加速，鋼價仍有上行驅動，操作上看仍建議回調做多，螺紋的目標為在3900左右,熱卷在4100左右。
鐵礦石觀點
昨日鐵礦石漲幅較大。昨鋼谷網(wǎng)和找鋼網(wǎng)周度數(shù)據(jù)顯示，鋼材延續(xù)較好去庫。在鋼材產(chǎn)量低位向上修復背景下，支持市場交易的鋼廠復產(chǎn)邏輯。疊加發(fā)改委計劃召開:2023年增發(fā)國債項目實施推進會議，推動所有增發(fā)國債項目于今年6月底前開工建設。提升了二、三季度需求改善預期。
2023年四季度增發(fā)一萬億特別國債，尚有8000億特別國債沒有發(fā)，發(fā)改委增發(fā)國債推進會議影響需求預期改善。在鋼廠增產(chǎn)+需求預期改善預期下，黑色金屬上漲定價后期的供需雙強。當前復產(chǎn)正在逐步兌現(xiàn)，而終端需求改善預期無法證偽，有利于市場往上交易。操作上考慮鐵礦石庫存較高，估值已經(jīng)不低，不建議追漲，逢回調短多為主。
焦炭觀點
宏觀情緒好轉．綱材加速去庫，需求邊際改善．焦炭第一輪提漲全面落地?；久嫔希p需增，庫存小幅上升。供應來看,焦炭產(chǎn)量維持小幅下降，其中焦化廠產(chǎn)量環(huán)比下降,鋼廠環(huán)比上升。需求來看.近期鋼廠有復產(chǎn)預期．本周日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.17至224.75萬噸。庫存來看，焦炭總庫存(焦化廠+鋼廠+港口)環(huán)比+12.6至957.2萬噸,其中鋼廠與港口庫存小幅上升，焦化廠環(huán)比下降。近期鐵水有增產(chǎn)跡象，SMM預計下周鐵水產(chǎn)量增幅明顯．環(huán)比+3.66萬噸，疊加鋼谷網(wǎng)與找鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示本周鋼材庫存加速去庫，市場開始交易鋼廠復產(chǎn)與需求環(huán)比修復邏輯，原料端呈現(xiàn)偏強走勢．關注Mysteel周度數(shù)據(jù)．操作上，考慮到雙焦升水較大，單邊做多風險較大，可關注逢高做縮卷煤價差套利機會。
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