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4月17日，港股大盤窄幅震蕩，恒生指數(shù)全日微升3點(diǎn)或0.02%，收?qǐng)?bào)16,251點(diǎn)。恒生科指微升0.1%，收?qǐng)?bào)3,340點(diǎn)。大市成交金額有992多億港元，港股通凈流入11.47億港元。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在華盛頓的一個(gè)論壇上表示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)需要更長(zhǎng)時(shí)間觀察通脹數(shù)據(jù)才能獲得降息所需要的信心。如果通脹率繼續(xù)高于聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將利率維持在當(dāng)前的水平，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)急速放緩，美聯(lián)儲(chǔ)隨時(shí)為面臨的風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備。當(dāng)前利率期貨基本上已幾乎消除6月或7月降息的可能性，預(yù)計(jì)全年亦僅降息兩次。美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升至4.6%以上，疊加美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，都不利于港股吸引海外資金回流。不過(guò)，港股當(dāng)前較低的絕對(duì)估值、更多公司加大回購(gòu)及分紅、設(shè)備更新及消費(fèi)品以舊換新等政策落地、去年底發(fā)行的1萬(wàn)億元國(guó)債及5千億元PSL將逐漸轉(zhuǎn)換成實(shí)物工作量，均可為港股帶來(lái)一定的下行保護(hù)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能好轉(zhuǎn)是港股能夠出現(xiàn)持續(xù)性升勢(shì)的決定因素，現(xiàn)階段更多的機(jī)會(huì)在結(jié)構(gòu)性，一些有政策支持及高股息率的股份會(huì)較易跑出。
　　盤面上，大部份個(gè)股或板塊都出現(xiàn)反彈，但資金還是偏好能源、銀行、公用事業(yè)、工程機(jī)械等央國(guó)企。鐵路基建股如中鐵建(1186 HK)、中國(guó)中鐵(390 HK)、中交建(1800 HK)、中國(guó)建筑(3311 HK)分別升2.1%、3.0%、2.9%及1.5%。電氣設(shè)備股也獲資金追捧，上海電氣(2727 HK)、東方電氣(1072 HK)分別大升10.2%及8.3%。三大電訊營(yíng)運(yùn)商再發(fā)力上攻，中電信(728 HK)、中聯(lián)通(762 HK)及中移動(dòng)(941 HK)分別升3.7%、2.1%及1.5%，前兩者股價(jià)率先創(chuàng)今年新高。友邦(1299 HK)日前跌至2017年5月以來(lái)的低點(diǎn)，昨日反彈1.7%。
　　3月的美國(guó)零售銷售增長(zhǎng)超預(yù)期，較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)對(duì)今年降息預(yù)期的時(shí)間持續(xù)延后，導(dǎo)致美元及美債收益率得到支撐，10年期美債收益率上升至4.66%以上，限制了美股的估值擴(kuò)張及流動(dòng)性。上周公布的4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)回落至77.9，通脹預(yù)期也有所反彈，但是消費(fèi)者信心指數(shù)仍在4個(gè)月的高位，短期及長(zhǎng)期通脹預(yù)期也僅在3%上下波動(dòng)。只要汽油價(jià)格沒(méi)有形成持續(xù)上升趨勢(shì)，我們?nèi)圆恍杼珦?dān)心通脹預(yù)期反彈。但是若油價(jià)回升至100美元，屆時(shí)需要小心滯脹風(fēng)險(xiǎn)，美股企業(yè)盈利或會(huì)有修正風(fēng)險(xiǎn)。