>> 國泰君安期貨-銅：現(xiàn)貨弱勢，限制價格上漲-240418
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
大小： |
566KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
季先飛 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
紐約聯(lián)儲“預(yù)告”撤QT路線圖：美聯(lián)儲可能明年停止縮表。美聯(lián)儲褐皮書：通脹整體溫和，消費者價格敏感度仍很高。
智利央行表示，智利3月銅出口收入為40.9億美元，較上年同期下降5.5%。
第一量子：建議立即轉(zhuǎn)移材料降低Cobre Panamá礦長期儲存銅精礦所帶來危險。
智利Codelco尋求合作伙伴，以提振疲弱的銅產(chǎn)量。
巴西法院再次暫停淡水河谷旗下Sossego銅礦運營許可。
【趨勢強度】
銅趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
倫銅價格震蕩；滬銅指數(shù)走高后小幅回落。紐約聯(lián)儲認(rèn)為美聯(lián)儲可能明年停止縮表，美元指數(shù)大幅回落。進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC低位，全球銅礦供應(yīng)緊張。國內(nèi)冶煉企業(yè)虧損較大，部分冶煉廠原料投爐量減少，遠(yuǎn)期精銅產(chǎn)量下降預(yù)期不斷增強。國內(nèi)再生銅供應(yīng)寬松，再生銅進(jìn)口虧損縮窄，精廢價差回落，但依然處于盈虧平衡點上方。終端消費依然有改善預(yù)期，電網(wǎng)投資持續(xù)增加，空調(diào)排產(chǎn)同比上升。高銅價壓制短期下游需求，但是企業(yè)保持剛需采購，滬銅倉單庫存減少；倫銅倉單庫存減少，注銷倉單比例回落。國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨貼水，滬銅近遠(yuǎn)月貼水較大；倫銅0-3現(xiàn)貨貼水大幅擴大。整體來看，美元指數(shù)回落，從定價端對價格形成支撐。但基本面上，海外現(xiàn)貨貼水較大，國內(nèi)精廢價差遠(yuǎn)超盈虧平衡等，將限制價格上方空間。
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