>> 信達期貨-聚酯早報：油價小幅回落，化工調整-240418
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰,章軒瑜 |
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◆相關咨詢：
1.中東地區(qū)地緣政治緊張未導致石油供應中斷，交易商開始平倉，美元走強和美國汽油需求疲軟也對油價構成壓力，國際油價連續(xù)第三天下跌。
2.美聯(lián)儲褐皮書：經(jīng)濟略有擴張企業(yè)轉嫁成本的難度顯著上升。
◆PTA：
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）本周PTA裝置負荷下調，嘉通一套300萬噸PTA裝置已停車檢修，預計檢修2周附近，儀征64萬噸裝置停車，至本周四PTA裝置負荷降至68.2%。國內大陸地區(qū)聚酯負荷在93%附近。（3）PTA現(xiàn)貨價格6020元/噸，中國PX價格1070美元/噸，石腦油價格711.13美元/噸，PTA現(xiàn)貨加工費282元/噸。（4）PTA流通庫存177.1萬噸。
2.市場核心邏輯：供需環(huán)比改善PTA流通庫存上周去庫，目前庫存為183.2萬噸。目前PTA基本面逐漸好轉，預計偏強震蕩。
◆乙二醇
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）華東主港地區(qū)MEG港口庫存約88.2萬噸附近，環(huán)比上期增加2.6萬噸。（2）中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負荷在61.6%（環(huán)比上期下降1.64%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負荷在63.65%（環(huán)比上期下降2.26%）。（3）MEG外盤價517美元/噸，內盤4416元/噸。
2.市場核心邏輯：：原料端劈叉，油價近期偏堅挺，煤價較弱。供需方面，中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負荷下降至63.24%，4月還有浙石化80萬噸裝置，黔希煤化工30萬噸和衛(wèi)星石化180萬噸裝置檢修，預計供應有繼續(xù)下降趨勢。港口庫存環(huán)比去庫至88萬噸。受煤價拖累近期乙二醇價格偏弱震蕩，但是供需環(huán)比仍然有好轉現(xiàn)象。
◆短纖
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）短纖開工率為84.4%，滌短庫存為13.5萬噸。（2）短纖現(xiàn)貨7505元/噸。
2.市場核心邏輯：：跟隨成本端波動居多。短纖開工率下降，受到紗廠備貨和需求好轉的影響，庫存壓力下降。
◆策略建議及風險提示
1.逢低做多09合約。
2.注意油價下跌，宏觀情緒不及預期，需求不及預期的風險。
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