久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

23Q4收入、利潤實現(xiàn)快速增長。公司披露2023年年報，全年收入12.2億元（YoY-5.3%），歸母凈利1.7億元（YoY+8.4%），毛利率35.8%（YoY+5.9pct），凈利率14.4%（YoY+1.8pct），銷售/管理/財務(wù)/研發(fā)費用率分別同比+1.3pct/+0.2pct/-1.2pct/+1.4pct。2023Q4收入3.8億元（YoY+51.1%），歸母凈利5011.8萬元億元（YoY+86.9%），毛利率38.1%（YoY-13.6pct），凈利率13.2%（YoY+2.5pct），銷售/管理/財務(wù)/研發(fā)費用率分別同比-9.2pct/-6.1pct/-7.3pct/+1.5pct。2023Q4收入增速環(huán)比加快49pct，改善顯著，我們認(rèn)為，主要由于海外去庫存結(jié)束以后，公司收入端持續(xù)改善。此外，公司公告2023年度利潤分配預(yù)案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.30元，擬分配現(xiàn)金1.5億元，分紅比例為86%，截止到2024/04/17收盤價，股息率約3.8%。
　　主力產(chǎn)品吸塵器、空壓機23H2銷售改善顯著。分產(chǎn)品，2023H2吸塵器收入3.8億元（YoY+9.9%），增速環(huán)比改善16pct，空壓機收入2.9億元（YoY+56.0%），增速環(huán)比改善101pct，配件及其他收入3891.7萬元（YoY+191.6%）。分銷售模式，2023年全年品牌授權(quán)收入5.2億元（YoY-16.1%），ODM收入6.2億元（YoY+9.4%），OBM收入4061.5萬元（YoY-28.2%），OEM收入3472.2萬元（YoY-13.3%）。
　　盈利預(yù)測與投資建議。公司主要出口空壓機和吸塵器，2023年海外去庫存結(jié)束以后，海外需求改善顯著，2023年公司外銷業(yè)務(wù)占比99%，受益于出口恢復(fù)。基于此，我們預(yù)計公司2024-26年歸母凈利同比增速分別為23.6%、19.9%、18.8%，參考可比公司估值，給予2024年20xPE，對應(yīng)合理價值23.67元/股，首次覆蓋，給予“增持”評級。
　　風(fēng)險提示。海外需求趨弱、原材料價格上漲、匯率大幅波動、美國加征關(guān)稅。