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投資要點(diǎn)
　　4月17日A股市場(chǎng)全線大漲，上證指數(shù)、深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲2.14%、2.48%和2.11%；北向資金凈流出2.32億元。板塊方面迎來普遍反彈，低空經(jīng)濟(jì)、存儲(chǔ)、AI、教育、工程機(jī)械等板塊均強(qiáng)勢(shì)大漲。申萬一級(jí)行業(yè)全部上漲，其中環(huán)保、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)等行業(yè)領(lǐng)漲。
　　行業(yè)層面，前期超跌的科技板塊全面反彈。受益于存儲(chǔ)價(jià)格上漲，相關(guān)公司業(yè)績(jī)亮眼，存儲(chǔ)板塊強(qiáng)勢(shì)大漲。德明利表示2023Q3起存儲(chǔ)市場(chǎng)受益于原廠減產(chǎn)及AI等快速發(fā)展，存儲(chǔ)價(jià)格穩(wěn)步上升，公司今年第一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.86億元至2.26億元，同比增524.81%-616.17%；佰維存儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤(rùn)為1.5億元至1.8億元，同比增長(zhǎng)219.03%-242.84%。同時(shí)，低空經(jīng)濟(jì)概念強(qiáng)勢(shì)大漲。低空經(jīng)濟(jì)近期催化較多，發(fā)改委明確表示低空經(jīng)濟(jì)是前景廣闊的戰(zhàn)略新興行業(yè)，是新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，積極穩(wěn)妥推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大、前景光明；此外，蘇州4月18日將召開低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展推進(jìn)大會(huì)，而且據(jù)央視報(bào)道17個(gè)省份已將低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展列入今年重點(diǎn)工作。整體來看，市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)板塊一是近期政策密集催化的低空經(jīng)濟(jì)；二是超跌且有業(yè)績(jī)支撐的比如存儲(chǔ)、光模塊等板塊，行情的主要線索是超跌反彈、強(qiáng)業(yè)績(jī)和強(qiáng)主題方向。
　　指數(shù)方面，證監(jiān)會(huì)16日晚發(fā)聲對(duì)市場(chǎng)關(guān)切的分紅與ST標(biāo)準(zhǔn)問題作出詳細(xì)解釋，并對(duì)退市指標(biāo)進(jìn)行了明確的預(yù)期管理，因此連續(xù)下挫的微盤股大幅反彈帶動(dòng)整體市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)并引發(fā)市場(chǎng)全面大漲。展望后市，市場(chǎng)或仍以存量博弈為主，短線指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)震蕩態(tài)勢(shì)。
　　配置方面，建議供給的角度看待未來一段時(shí)間的配置問題：①從紅利資產(chǎn)向質(zhì)量資產(chǎn)做切換；②供給能力追趕需求的國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈；③供給出清視角下的伏擊戰(zhàn)，如光伏和生豬養(yǎng)殖。這是由于人口總量、城鎮(zhèn)化進(jìn)程和居民杠桿率使需求端轉(zhuǎn)向存量環(huán)境，雖然新能源轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和設(shè)備更新等需求增量敘事仍然成立，但是供給過剩將是無法回避的掣肘。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、中美摩擦加劇、地緣沖突惡化、全球金融環(huán)境不穩(wěn)定影響、上市公司盈利情況不及預(yù)期等