>> 國信證券-宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀季報：消費(fèi)和出口推動一季度中國經(jīng)濟(jì)順利實現(xiàn)開門紅-240418
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
大?。?/td>
| 686KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董德志,李智能 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)
2024年4月16-18日國家統(tǒng)計局發(fā)布一季度GDP相關(guān)數(shù)據(jù)：
1、一季度，國內(nèi)現(xiàn)價GDP約為29.6萬億元，不變價GDP同比增長5.3%，較去年四季度繼續(xù)上升0.1個百分點(diǎn)；
2、一季度，第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)現(xiàn)價GDP分別約為1.1、11.0、17.5萬億元，實際同比分別增長3.3%、6.0%、5.0%；
3、一季度，最終消費(fèi)、資本形成總額、貨物和服務(wù)進(jìn)出口對當(dāng)季GDP同比的拉動分別為3.9、0.6、0.8個百分點(diǎn)，對GDP當(dāng)季同比的貢獻(xiàn)率分別為73.7%、11.8%、14.5%。
2024年一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)開門紅，消費(fèi)和出口是主要推動力量。
2024年一季度中國面臨的GDP基數(shù)最高，但一季度中國實際GDP同比增長5.3%，高于全年GDP增速目標(biāo)值5%，順利實現(xiàn)開門紅。若后續(xù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大致能夠穩(wěn)定，則全年實現(xiàn)5%的GDP增速目標(biāo)將毫無問題。
從三大產(chǎn)業(yè)的GDP增速來看，第二產(chǎn)業(yè)是拉動一季度GDP增速上升的主要力量，第二產(chǎn)業(yè)中主要的上升力量來自于制造業(yè)，而與基建和房地產(chǎn)相關(guān)的建筑業(yè)則構(gòu)成一定的拖累。
支出法GDP數(shù)據(jù)顯示，一季度最終消費(fèi)和外需增速較高，綜合來看，2024年一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)開門紅的主要驅(qū)動力量并非來自傳統(tǒng)的房地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈，而是來自于消費(fèi)和出口對制造業(yè)生產(chǎn)的推動，特別是對高新技術(shù)制造業(yè)生產(chǎn)的推動。
3月國內(nèi)三大需求均延續(xù)穩(wěn)中向好格局。
2024年3月國內(nèi)社會消費(fèi)品零售總額、出口金額環(huán)比均高于歷史同期平均值，固定資產(chǎn)投資完成額環(huán)比則基本持平歷史同期平均值，表明3月國內(nèi)三大需求均延續(xù)穩(wěn)中向好格局，并未出現(xiàn)明顯走弱的跡象。
二季度隨著GDP基數(shù)下移，國內(nèi)實際GDP同比或進(jìn)一步上升至5.7%。
整體來看，2024年一季度中國經(jīng)濟(jì)順利實現(xiàn)了開門紅，3月也延續(xù)著穩(wěn)中向好格局?？紤]到今年以來消費(fèi)型服務(wù)業(yè)投資加速意味著就業(yè)崗位供給增加，因此對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)最大的消費(fèi)有望繼續(xù)向上修復(fù)，這將有力推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長景氣在下一階段繼續(xù)維持穩(wěn)中向好態(tài)勢。
二季度隨著去年GDP基數(shù)下移，國內(nèi)實際GDP同比增速或進(jìn)一步提升。預(yù)計2024年二季度中國實際GDP同比增速上行至5.7%左右，CPI同比二季度均值或上升至0.3%左右。
風(fēng)險提示：政策刺激力度減弱，海外經(jīng)濟(jì)政策不確定性。
|
|
