>> 信達(dá)國(guó)際-港股早晨快訊-240419
| 上傳日期： |
2024/4/19 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
信達(dá)國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙晞文,李芷瑩,陳樂怡 |
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市場(chǎng)回顧
恒指暫受制16,500點(diǎn)：恒指周四(18日)高開後，一度倒跌45點(diǎn)，低見16,206點(diǎn)，隨著A股展現(xiàn)升勢(shì)，恒指最多回升255點(diǎn)，高見16,507點(diǎn)。恒指收升134點(diǎn)或0.8%，報(bào)16,385點(diǎn)。大市成交953億元。
美股個(gè)別發(fā)展：美股個(gè)別發(fā)展，道指微升不足0.1%，標(biāo)指及納指分別跌0.2%及0.5%。美國(guó)10年期債息升至4.63厘，美滙指數(shù)升0.2%。
中港股市短期展望
恒指阻力參考17,500點(diǎn)：內(nèi)地經(jīng)濟(jì)弱復(fù)甦，儘管穩(wěn)內(nèi)房政策頻出，但銷售、投資未見改善；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議內(nèi)容顯示2024年重點(diǎn)工作為促改革、防風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資者信心偏弱。1月下旬，人行宣布降準(zhǔn)，超預(yù)期，2月五年期以上LPR降幅亦超預(yù)期，加上3月召開兩會(huì)後，市場(chǎng)憧憬陸續(xù)再有刺激舉措，上證指數(shù)有望挑戰(zhàn)2023年11月高位3,090點(diǎn)。美國(guó)抗通脹最後一里路反覆，市場(chǎng)與聯(lián)儲(chǔ)局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場(chǎng)波動(dòng)。港股有待內(nèi)地強(qiáng)刺激政策出臺(tái)以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能，並加快資金回流中港股市，恒指阻力參考17,500點(diǎn)。
短期看好板塊
國(guó)企概念股：國(guó)央企將更加重視價(jià)值經(jīng)營(yíng)和內(nèi)在價(jià)值提升
旅遊股：五一黃金周假期出遊需求料續(xù)旺盛
紡織股：服裝品牌去年去庫(kù)存情況理想，料今年產(chǎn)能使用率改善
今日市場(chǎng)焦點(diǎn)
英國(guó)3月零售銷售；中國(guó)聯(lián)通(0762)、中國(guó)鐵塔(0788)等業(yè)績(jī)；
宏觀焦點(diǎn)
人行指未來貨幣政策還有空間，將擇機(jī)用好儲(chǔ)備工具；
人民幣國(guó)際支付份額創(chuàng)紀(jì)錄高；工信部加快6G及萬兆光網(wǎng)研發(fā)力度；
美英加強(qiáng)制裁伊朗力度；墨西哥不向中企提設(shè)電動(dòng)車建廠優(yōu)惠；
多名聯(lián)儲(chǔ)局官員放鷹，指美國(guó)通脹太高，聯(lián)儲(chǔ)局不急於減息；
企業(yè)消息
雷軍指小米SU7銷量比預(yù)期高3至5倍，交付中心年底擴(kuò)至40城市；
京東集團(tuán)(9618)首季斥12億美元回購(gòu)8750萬股；
阿里巴巴(9988)減持220萬股雲(yún)音樂(9899)，套現(xiàn)1.9億元；
微盟集團(tuán)(2013)折讓16.9%配股籌3.1億元；
九興(1836)第一季收入增19%；六福(0590)第四季同店銷售跌5%；
個(gè)股推介
九興控股(1836) 13.98元/短線目標(biāo)價(jià)：15.00元/16.3%潛在升幅
因素：i)催化劑：隨著其國(guó)際一線體育品牌客戶去庫(kù)存接近尾聲，預(yù)期年內(nèi)客戶回補(bǔ)庫(kù)存，有利提升公司產(chǎn)能利用率及分部經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率，其季度業(yè)績(jī)(1QFY24)及最新前瞻指引為股價(jià)潛在催化劑；
ii)公司近年新增奢侈品牌客戶(較高分部利潤(rùn)率)，同時(shí)穩(wěn)步拓展時(shí)尚品牌客戶手袋代工業(yè)務(wù)，若接獲更多品牌客戶手袋代工訂單，料利好股價(jià)；
估值：雖然股價(jià)年初至今累計(jì)升幅超過40%，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)FY24E財(cái)年8.6x預(yù)測(cè)市盈率，仍較香港及臺(tái)灣上市同業(yè)平均16.0估值大幅折讓46%，隨著營(yíng)運(yùn)狀況有望續(xù)穩(wěn)步改善，加上客戶加單及客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，估值可獲重估空間；另外，公司FY23處淨(jìng)現(xiàn)金狀態(tài)，相當(dāng)於市值約20%，預(yù)期公司可維持最少70%派息比率，其8.0%的預(yù)期股息率，可為股價(jià)帶來支持。
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