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本篇是我們市場(chǎng)中性策略基金系列專(zhuān)題的第一篇，主要介紹市場(chǎng)中性策略的基本情況以及公募和私募基金中市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品的現(xiàn)狀。
　　市場(chǎng)中性策略基金概述。市場(chǎng)中性策略是股票量化策略的一個(gè)分支，通過(guò)數(shù)量化的方式選股，并使用股指期貨等工具進(jìn)行對(duì)沖，我們對(duì)策略的特征、國(guó)內(nèi)該策略的發(fā)展歷程、運(yùn)作流程、對(duì)沖成本及其對(duì)策略業(yè)績(jī)的影響、常見(jiàn)對(duì)沖工具等做了詳細(xì)介紹。
　　公募和私募市場(chǎng)中性策略基金現(xiàn)狀。首只公募市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品發(fā)行于2013年，目前市場(chǎng)上存續(xù)的市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品共23只，合計(jì)規(guī)模約83億元，我們從持有人結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)配置、對(duì)沖敞口、股票持倉(cāng)、股指期貨持倉(cāng)等多個(gè)維度對(duì)這些產(chǎn)品做了分析；我們無(wú)法獲取私募市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品的具體規(guī)模，但對(duì)其做了一定的估算，雖然這類(lèi)產(chǎn)品目前在全部私募基金中的占比仍較低，但近年來(lái)獲得了較快的發(fā)展，在這一過(guò)程中私募基金的策略也經(jīng)歷了多輪迭代。
　　公私募市場(chǎng)中性策略基金的比較。公募和私募管理人在市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品運(yùn)作上基于的底層邏輯是基本一致的，但兩者在合規(guī)限制、因子特征、對(duì)沖工具使用、交易頻率、人員配置、硬件投入等多個(gè)方面均存在一定區(qū)別。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。本報(bào)告主要是基于基金公開(kāi)報(bào)告、第三方數(shù)據(jù)庫(kù)等提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行的客觀分析，但由于部分私募基金的信息獲取較為困難，因此可能存在滯后、信息不完整或不準(zhǔn)確的情況。此外，本文中涉及的基金和機(jī)構(gòu)均不構(gòu)成投資建議