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多空邏輯：(高位震蕩）
　　隨著國(guó)內(nèi)新增社融同比少增，消費(fèi)和投資增速放緩，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，經(jīng)濟(jì)周期因素對(duì)盤面的拉動(dòng)放緩；同時(shí)小旺季漸去，季節(jié)性因素走弱，可以看到盤面高位駐足。地緣政治因素對(duì)基本面的影響，目前看轉(zhuǎn)向偏弱，一方面俄鋁受制裁增加了對(duì)國(guó)內(nèi)的供給預(yù)期，一方面，美對(duì)中國(guó)鋼鋁產(chǎn)品發(fā)起貿(mào)易制裁削弱出口需求，在國(guó)內(nèi)需求本來(lái)不足的基礎(chǔ)上，供需雙方造成壓力。后市建議減少敞口，套保套利凈敞口盡量降低。后市看地緣政治波及范圍將持續(xù)擴(kuò)大，避險(xiǎn)情緒高升，美債危機(jī)下，其他經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加，后市寬幅震蕩，波動(dòng)率加劇，4月盤面K線實(shí)體鎖定在壓力位21000元/噸以下。倫鋁和滬鋁基本面邊際變化相反，交倉(cāng)減少預(yù)期，從中國(guó)進(jìn)口鋁材減少，中期看是轉(zhuǎn)移，短期是利多，但已在盤面有所體現(xiàn)。預(yù)計(jì)近月持續(xù)貼水，現(xiàn)貨貼水。內(nèi)外比值偏維持低位。
　　主力合約運(yùn)行區(qū)間為19800-20800，2575-2700操作上，投資和套保將敞口降到最低，期權(quán)套利上以做多波動(dòng)率為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加??；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性