>> 方正中期期貨-有色金屬日度策略-240423
| 上傳日期： |
2024/4/24 |
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| 2443KB |
| 格式： |
pdf 共29頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
田欣沅,楊莉娜,牛秋樂(lè) |
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銅：
近期銅價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)，宏觀資金涌入有色市場(chǎng)，疊加供應(yīng)端支撐較強(qiáng)，滬銅價(jià)格一度突破80000元/噸整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)價(jià)格超越2011年高點(diǎn)，向著2006年高點(diǎn)邁進(jìn)，上周五我們重點(diǎn)提示交易擁堵謹(jǐn)防市場(chǎng)存在階段回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。本周滬銅價(jià)格在觸及81000高位后，出現(xiàn)集中獲利回吐。對(duì)于獲利較高的多頭持倉(cāng)可通過(guò)牛市價(jià)差或者深度實(shí)值期權(quán)進(jìn)行替換，防范價(jià)格回撤對(duì)利潤(rùn)的侵蝕，持貨商可利用領(lǐng)口策略等方式進(jìn)行持倉(cāng)市值管理。
鋅：
SMM七地鋅錠庫(kù)存再次錄增，近期鋅精礦加工費(fèi)下調(diào)，精煉鋅企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，市場(chǎng)存在煉廠減產(chǎn)預(yù)期。需求端，國(guó)內(nèi)繼續(xù)推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策落地實(shí)施。央行一季度例會(huì)提出，因城施策精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，國(guó)內(nèi)多地取消首套房商貸利率下限。當(dāng)前鋅下游三大需求開(kāi)工逐步恢復(fù)，但整體表現(xiàn)弱于季節(jié)性。滬鋅高位大幅波動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格在23000元一帶面臨較強(qiáng)阻力，近期波動(dòng)幅度料加劇。
鋁及氧化鋁：
滬鋁隨資金情緒退潮而顯著下跌。從基本面情況來(lái)看，除復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能外還有新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期，供給較為寬松。鋁錠社會(huì)庫(kù)存小幅去庫(kù)。一季度原鋁進(jìn)口大超預(yù)期。目前市場(chǎng)情緒偏空，建議短線偏空思路對(duì)待。滬鋁主力合約上方壓力位21000，下方支撐位19000。氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，電解鋁新產(chǎn)能投產(chǎn)利好需求端但供應(yīng)端也有預(yù)期增量，目前氧化鋁盤(pán)面有所回調(diào)但現(xiàn)貨依然維持上漲，期現(xiàn)有所背離，建議暫時(shí)觀望為主，需關(guān)注產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)情況及礦端供應(yīng)情況。
錫：
倫錫回調(diào)帶動(dòng)滬錫，加之資金情緒退潮以及有色貴金屬板塊集體回調(diào)，盤(pán)面大幅下跌。目前供應(yīng)端還較為充足，冶煉廠開(kāi)工短期還維持正常，加之錫價(jià)升高后現(xiàn)貨成交清淡，盤(pán)面存在一定壓力，且錫錠庫(kù)存較高，此前一直下降的倫錫庫(kù)存也有一定增長(zhǎng)。加工費(fèi)暫時(shí)企穩(wěn)。目前市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)空，建議短線偏空思路對(duì)待，需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及宏觀風(fēng)險(xiǎn)，上方壓力位270000，下方支撐位220000。
鉛：
滬鉛繼續(xù)在17000以內(nèi)波動(dòng)回調(diào)整理，短線有色整體有回調(diào)需求。鉛下檔支撐上移至16400元附近。鉛供需雙弱，資金驅(qū)動(dòng)，建議短線思路對(duì)待。產(chǎn)業(yè)客戶注意基差及精廢價(jià)差變化。
鎳及不銹鋼：
滬鎳波動(dòng)加劇，回補(bǔ)跳空缺口，短線調(diào)整壓力增加，下檔關(guān)注14，13.7萬(wàn)元附近支撐，不失守依然偏強(qiáng)格局。有色板塊共振強(qiáng)于基本面影響，短線波動(dòng)加大，建議短線輕倉(cāng)操作，止贏浮動(dòng)提升，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。不銹鋼短線關(guān)注14000附近支撐。現(xiàn)貨需求向好，出現(xiàn)降庫(kù)，若持續(xù)降庫(kù)存則利多。后期關(guān)注現(xiàn)貨需求是否繼續(xù)正反饋，以及工業(yè)品聯(lián)動(dòng)節(jié)奏。
工業(yè)硅：
短周期主力2406合約超跌反彈后再破前低，日內(nèi)跟隨有色反彈，關(guān)注上方11800-12000阻力。操作上，12000以下處于西南豐水期421低成本區(qū)域，短線基本面驅(qū)動(dòng)不足，技術(shù)k線組合存一定的反轉(zhuǎn)概率，激進(jìn)可在11600-11650試多，11450止損。
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