>> 寶城期貨-豆類油脂早報-240424
| 上傳日期： |
2024/4/24 |
大小： |
211KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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品種：豆粕（M）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
參考策略：做多
核心邏輯：CBOT大豆期貨周二收高，追隨小麥市場的漲勢，受助于空頭回補和技術性買盤，預計未來一周潮濕天氣將令中西部地區(qū)的播種進度放慢。美國農(nóng)業(yè)部周一公布的每周作物生長報告顯示，截至周日，美國大豆作物種植率為8%，超出分析師預期的7%。隨著外盤美豆和油菜籽期價大漲，給國內(nèi)市場帶來明顯提振。4月中下旬后進口大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)豆粕供應有望顯著改善，市場各方對于豆粕庫存拐點保持高度關注。國內(nèi)油廠開工率連續(xù)3周回升，預示著短期內(nèi)供應壓力將持續(xù)增加。后期關注油廠遠期買船節(jié)奏和豆粕基差變化，市場供需矛盾將更多轉(zhuǎn)向需求拉動，重點關注需求增量能否消化產(chǎn)量增幅。另一方面，市場對于未來豆粕價格的波動性保持高度敏感，仍需密切關注春播天氣變化對市場帶來的擾動影響。短期盤面波動增強，關注期現(xiàn)市場的聯(lián)動性和基差的變化對盤面的影響，整體強勢格局并未改變，內(nèi)強外弱持續(xù)。
品種：豆油(Y)
日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
參考策略：做多
核心邏輯：近期隨著美國和巴西上調(diào)豆油制生物柴油需求預估，美豆油需求支撐有所轉(zhuǎn)強。隨著阿根廷壓榨產(chǎn)能回升，阿根廷豆油出口回流全球市場，美國和巴西豆油出口份額面臨阿根廷市場競爭，但有望通過本國消費提升化解庫存攀升壓力。此外，隨著國際豆油價格性價比優(yōu)勢凸顯，也將提振豆油消費增量預期。此外，投機基金連續(xù)第2周在美豆油市場凈買入，也反映出市場資金的轉(zhuǎn)向。國內(nèi)市場，上周受部分地區(qū)工廠開機率將下降的消息影響，加之五一小長假前終端備貨需求，豆油庫存結束連續(xù)三周增勢，然而巴西大豆陸續(xù)到港，后續(xù)豆油供應預計較為寬松。截止到2024年第16周末，國內(nèi)豆油庫存量為96.5萬噸，較上周的97.8萬噸減少1.3萬噸，環(huán)比下降1.30%。盤面來看，豆油期價跟隨菜油期價迎來反攻行情，豆棕價差延續(xù)修復。短期震蕩偏強。
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