久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收197億元，同比+23%；歸母凈利潤(rùn)22億元，同比+26%；扣非歸母凈利潤(rùn)20億元，同比+22%。單Q4來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55億元，同環(huán)比+13%/+11%，歸母凈利潤(rùn)5.5億元，同環(huán)比+13%/+10%；扣非歸母凈利潤(rùn)5.2億元，同環(huán)比+8%/+10%。
　　底盤系統(tǒng)貢獻(xiàn)營(yíng)收核心增量，盈利能力保持穩(wěn)健。2023年公司持續(xù)推動(dòng)平臺(tái)化戰(zhàn)略，“8+1”產(chǎn)品矩陣持續(xù)發(fā)力，分業(yè)務(wù)來(lái)看：1）減震器：營(yíng)收43億元，同比+11%，占比22%；2）內(nèi)飾功能件：營(yíng)收66億元，同比+20%，占比33%；3）底盤系統(tǒng)：營(yíng)收61億元，同比+38%，占比31%；4）熱管理：營(yíng)收15億元，同比+13%，占比8%；5）汽車電子：營(yíng)收1.8億元，同比-6%，占比1%。6）電驅(qū)系統(tǒng)：營(yíng)收185萬(wàn)元。盈利方面，公司全年實(shí)現(xiàn)毛利率/凈利率23%/11%，同比+1.4/0.2pcts；單Q4毛利率/凈利率24%/10%，同比+4.2/-0.02pcts，環(huán)比+1.4/-0.2pcts，其中凈利率下滑主要原因包括：1）期間費(fèi)用率同比+0.7pcts；2）華人運(yùn)通&威馬汽車壞賬計(jì)提影響全年利潤(rùn)1.1億元；3）4Q23資產(chǎn)減值損失0.6億元。
　　Tier0.5供應(yīng)模式持續(xù)推進(jìn)，新產(chǎn)品&新產(chǎn)能加速落地。2023年公司自研自制閉式空氣懸架系統(tǒng)、智能剎車IBS、電動(dòng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)EPS、智慧電動(dòng)門系統(tǒng)等新項(xiàng)目逐步量產(chǎn)落地，同時(shí)重慶、安徽、長(zhǎng)興、波蘭工廠均已陸續(xù)投產(chǎn)，杭州灣八期、九期及西安、墨西哥工廠進(jìn)入加速建設(shè)階段。伴隨后續(xù)新產(chǎn)能投放完成，公司將進(jìn)一步提升客戶響應(yīng)速度，保障戰(zhàn)略客戶訂單需求。
　　研發(fā)投入持續(xù)加大，機(jī)器人項(xiàng)目進(jìn)展迅速。2023年公司研發(fā)投入9.9億元，同比+31%，占營(yíng)收比重5%，同比+0.32pcts。目前，公司機(jī)器人電驅(qū)執(zhí)行器和旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器已向客戶多輪送樣，并獲客戶認(rèn)可及好評(píng)，項(xiàng)目進(jìn)展迅速。
　　投資建議：“8+1”產(chǎn)品平臺(tái)化戰(zhàn)略，加速成長(zhǎng)國(guó)際Tier1。我們預(yù)計(jì)2024-2026年，公司營(yíng)收分別為274/353/ 414億元；歸母凈利潤(rùn)為28/39/49億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新工廠投產(chǎn)不及預(yù)期；新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。