>> 華鑫證券-公募股基Q1季報(bào)分析：增持周期和紅利穩(wěn)定，抱團(tuán)瓦解趨勢(shì)開(kāi)始回?cái)[-240424
| 上傳日期： |
2024/4/24 |
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| 1429KB |
| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
呂思江,馬晨 |
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要點(diǎn)總結(jié)
▌倉(cāng)位：2024Q1主動(dòng)股基倉(cāng)位略有下降（普通股票型88.12%/偏股混合型86.64%/靈活配置型72.97%變動(dòng)-0.88%/-0.93%/-0.63%），仍處歷史較高分位水平
▌板塊：主板抬升，創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板回落；風(fēng)格上-減成長(zhǎng)，周期/穩(wěn)定增加
▌抱團(tuán)行為：重倉(cāng)股池?cái)?shù)量開(kāi)始下降，自2021年以來(lái)的抱團(tuán)瓦解趨勢(shì)開(kāi)始拐頭跡象
2024Q1數(shù)量持續(xù)減少至2768支，重倉(cāng)池?cái)U(kuò)容幅度出現(xiàn)2021年以來(lái)首次大幅減??；同時(shí)觀察抱團(tuán)度指標(biāo)，統(tǒng)計(jì)公募持倉(cāng)重倉(cāng)中，市值占比前60-90%口徑下，Q1股票數(shù)量與去年Q4相比出現(xiàn)下降，抱團(tuán)瓦解趨勢(shì)自2021年以來(lái)呈現(xiàn)轉(zhuǎn)折；當(dāng)前股票數(shù)量(以前80%占比的股票數(shù)量為例，336只)
▌行業(yè)：主動(dòng)加倉(cāng)有色、電新、通信、電力、家電等，減持醫(yī)藥、TMT等主題成長(zhǎng)
Q1主動(dòng)增持最多的為有色金屬(1.28%)、電力設(shè)備及新能源(1.12%)、通信(0.78%)、電力及公用事業(yè)(0.62%)、家電（0.56%)，主動(dòng)減持靠前為醫(yī)藥(-1.70%)、計(jì)算機(jī)(-0.95%)、電子(-0.76%)、國(guó)防軍工(-0.65%)、非銀行金融(-0.44%)、機(jī)械(-0.31%)、食品飲料(-0.28%)、基礎(chǔ)化工(-0.27%)。
二級(jí)行業(yè)主動(dòng)增持最多的十個(gè)為白色家電Ⅱ(0.81%)、新能源動(dòng)力系統(tǒng)(0.68%)、發(fā)電及電網(wǎng)(0.59%)、通信設(shè)備制造(0.55%)、稀有金屬(0.41%)、貴金屬(0.38%)、電源設(shè)備(0.34%)、工業(yè)金屬(0.27%)、商用車(chē)(0.26%)、元器件(0.24%)。
▌關(guān)注連續(xù)加倉(cāng)的行業(yè)：有色金屬/電力及共用事業(yè)/家電/輕工制造
連續(xù)主動(dòng)加倉(cāng)2次的行業(yè)超額和勝率較高。二級(jí)行業(yè)白色家電II(0.81%)、發(fā)電及電網(wǎng)(0.59%)、稀有金屬(0.41%)、貴金屬(0.38%)、商用車(chē)(0.26%)、元器件(0.24%)、工程機(jī)械II(0.15%)、運(yùn)輸設(shè)備(0.14%)、文娛輕工II(0.11%)、專(zhuān)營(yíng)連鎖(0.06%)、橡膠及制品(0.06%)、品牌服飾(0.05%)、煤炭開(kāi)采洗選(0.02%)
▌重倉(cāng)個(gè)股前20：新進(jìn)中國(guó)移動(dòng)/中微公司/海爾智家/護(hù)電股份
持有規(guī)模前20中新進(jìn)成分股為中國(guó)移動(dòng)(125.05億元)、中微公司（118.35億元）、海爾智家（111.13億元）、護(hù)電股份（106.91億元）
新能源龍頭中，寧德獲大幅增持；白酒行業(yè)有增有減，茅獲大幅減持；消費(fèi)電子倉(cāng)位下降；
▌重倉(cāng)前300增持個(gè)股：集中在電力設(shè)備、有色金屬、家電
增持前10包括：寧德時(shí)代(542.41億元)、紫金礦業(yè)(286億元)、美的集團(tuán)(231.85億元)、洛陽(yáng)鉬業(yè)(80.58億元)、北方華創(chuàng)(161.79億元)、中際旭創(chuàng)(168.24億元)、中國(guó)海洋石油(177.15億元)、海爾智家(111.13億元)、美團(tuán)-W(99.79億元)、滬電股份(106.91億元)
▌港股：Q1持倉(cāng)比例上升，板塊集中在醫(yī)療保健、電訊、必須性消費(fèi)等
主動(dòng)增持前5行業(yè)為醫(yī)療保健業(yè)(HS)(6.04%)、電訊業(yè)(HS)(2.09%)、必需性消費(fèi)(HS)(0.75%)、工業(yè)(HS)(0.64%)、金融業(yè)(HS)(0.58%)
主動(dòng)減持前2行業(yè)為原材料業(yè)(HS)(--6.84%)、地產(chǎn)建筑業(yè)(HS)(-1.20%).
▌港股個(gè)股：重倉(cāng)前20增持能源和可選消費(fèi)，減持部分頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)
重倉(cāng)前20個(gè)股中增持中國(guó)海洋石油、美團(tuán)，減持部分頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)；騰訊控股(-98.56億)、中國(guó)海洋石油(-23.08億)、中國(guó)移動(dòng)(-17.1億)、美團(tuán)-W(-97.15億)、藥明生物(-58.06億)、快手-W(-45.4億)、香港交易所(-7.88億)、金蝶國(guó)際(13.38億)、華潤(rùn)啤酒(-11.67億)、長(zhǎng)城汽車(chē)(2.71億)。
Q1新增進(jìn)入公募重倉(cāng)池中集中在工業(yè)、醫(yī)療保?。辉隽孔畲蟮那?0只：信義光能(4.61億元)、中通快遞-W(3.95億元)、科倫博泰生物-B(1.76億元)、新奧能源(0.52億元)、江西銅業(yè)股份(0.48億元)、第一拖拉機(jī)股份(0.45億元)、心動(dòng)公司(0.44億元)、五礦資源(0.31億元)、ASMPT(0.3億元)、長(zhǎng)江基建集團(tuán)(0.15億元)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
數(shù)據(jù)全部來(lái)自公開(kāi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議
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