久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行情回顧
　　本周板塊表現(xiàn)：上周（2024/04/22-2024/04/26）5個(gè)交易日，SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌0.92%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第20；同期滬深300指數(shù)上漲1.20%。2024年至今表現(xiàn)：SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌6.71%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第17；同期滬深300指數(shù)上漲4.46%。
　　核心觀點(diǎn)：
　　特斯拉人形機(jī)器人預(yù)計(jì)25年年底前開售，機(jī)器人中長(zhǎng)期價(jià)值突出。4月24日，特斯拉業(yè)績(jī)說明會(huì)上馬斯克表示，目前其人形機(jī)器人Optimus可以完成簡(jiǎn)單工廠任務(wù)，今年年底之前，Optimus將在工廠中進(jìn)行有限的生產(chǎn)活動(dòng)?？赡軙?huì)在25年年底之前開售人形機(jī)器人Optimus；并強(qiáng)調(diào)人形機(jī)器人比其他產(chǎn)品加起來都更有價(jià)值，能夠自我導(dǎo)航并完成任務(wù)，突破經(jīng)濟(jì)規(guī)模限制。我們認(rèn)為，今年是特斯拉人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，隨著三季度產(chǎn)業(yè)鏈定點(diǎn)及定型的臨近，人形機(jī)器人板塊有望迎來板塊性催化，建議關(guān)注壁壘較高核心環(huán)節(jié)，如絲杠、減速器、傳感器環(huán)節(jié)。
　　4月挖機(jī)內(nèi)銷增速基本持平，底部信號(hào)愈發(fā)明確，挖機(jī)出口端環(huán)比有所改善，持續(xù)看好工程機(jī)械板塊。1）國(guó)內(nèi)周期筑底：根據(jù)CME預(yù)測(cè)，23M4挖機(jī)國(guó)內(nèi)銷量9500臺(tái)（同比基本持平），國(guó)內(nèi)市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)36個(gè)月國(guó)內(nèi)挖機(jī)市場(chǎng)的下行周期或已結(jié)束，板塊筑底信號(hào)明確，隨著“以舊換新”政策落地，板塊更新周期有望提前啟動(dòng)。2）出口端仍有韌性：24M1-3工程機(jī)械出口金額為120.07億美元，同比增長(zhǎng)+2.6%，工程機(jī)械廠商出口仍有望保持正增長(zhǎng)，出口收入占比提升有望提升工程機(jī)械主機(jī)廠利潤(rùn)率，進(jìn)而帶動(dòng)利潤(rùn)釋放。建議重點(diǎn)關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、柳工。
　　中國(guó)礦山機(jī)械景氣度向好，看好中國(guó)礦山機(jī)械行業(yè)量利雙增。根據(jù)中國(guó)重型機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021-23年中國(guó)礦山機(jī)械行業(yè)收入/利潤(rùn)分別為2635/138億元、2995/180億元、3151/210億元，行業(yè)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，利潤(rùn)大幅擴(kuò)張，系中國(guó)礦山機(jī)械產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升，大型化設(shè)備逐漸獲得認(rèn)可，高毛利的產(chǎn)品持續(xù)放量，看好中國(guó)礦山機(jī)械行業(yè)量利雙增，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)礦山磨機(jī)龍頭中信重工。
　　投資建議：
　　人形機(jī)器人量產(chǎn)加速，工程機(jī)械底部信號(hào)明確，中國(guó)礦山機(jī)械景氣度向好。我們看好機(jī)器人、工程機(jī)械、鐵路裝備等方向的投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注恒立液壓、中信重工、中國(guó)船舶、三一重工、華銳精密。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策變化的風(fēng)險(xiǎn)