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行情回顧。截至2024年04月26日，中信基礎(chǔ)化工行業(yè)近兩周下跌0.36%，跑輸滬深300指數(shù)3.48個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)行業(yè)中排名第19。具體到中信基礎(chǔ)化工行業(yè)的三級(jí)子行業(yè)，從最近兩周表現(xiàn)來(lái)看，漲跌幅前五的板塊依次是印染化學(xué)品（6.94%）、輪胎（4.56%）、鈦白粉（4.03%）、橡膠制品（3.97%）、橡膠助劑（3.27%），漲跌幅排名后五位的板塊依次是碳纖維（-8.63%）、有機(jī)硅（-7.58%）、鋰電化學(xué)品（-7.21%）、滌綸（-4.86%）、膜材料（-4.72%）。
　　化工產(chǎn)品漲跌幅：重點(diǎn)監(jiān)控的化工產(chǎn)品中，最近一周價(jià)格漲幅前五的產(chǎn)品是MMA（+9.05%）、異丙醇（+8.75%）、丙酮（+7.91%）、苯酚（+7.68%）、輕質(zhì)純堿（+6.87%），價(jià)格跌幅前五的產(chǎn)品是液氯（-9.46%）、硫酸（-7.64%）、磷酸一二鈣（-5.95%）、醋酐（-4.19%）、環(huán)己烷（-4.10%）。
　　基礎(chǔ)化工行業(yè)周觀點(diǎn)：目前行業(yè)約250家上市公司發(fā)布了2024年一季報(bào)，133家（約53%的公司）歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。正增長(zhǎng)的公司中約35%的公司歸母凈利同比增速超100%，約13%的公司增速在50%-100%之間，約29%的公司增速在20%-50%之間，約23%的公司增速在0-20%之間。細(xì)分領(lǐng)域方面，制冷劑、輪胎、滌綸長(zhǎng)絲、鈦白粉等利潤(rùn)改善較為明顯。
　　制冷劑方面，進(jìn)入2024年，受市場(chǎng)供應(yīng)偏緊、配額政策落地、庫(kù)存去化、下游需求向好等因素的影響，三代制冷劑主要品種價(jià)格明顯上漲。我們看好三代制冷劑進(jìn)入凍結(jié)期后，供給受限且行業(yè)集中度高帶來(lái)的盈利提升機(jī)會(huì)，建議關(guān)注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。
　　滌綸長(zhǎng)絲方面，近年來(lái)滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)集中度持續(xù)提升，新增產(chǎn)能主要集中在行業(yè)頭部企業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局逐步改善。我們預(yù)計(jì)2024年滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能將下降，同時(shí)美國(guó)去庫(kù)明顯利好我國(guó)紡織服裝出口，預(yù)計(jì)滌綸長(zhǎng)絲景氣度有望維持，建議關(guān)注新鳳鳴（603225）和桐昆股份（601233）。
　　輪胎方面，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)致力于規(guī)模擴(kuò)張，出海拓市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，全球市占率有望穩(wěn)步提升，建議關(guān)注森麒麟（002984）等領(lǐng)先企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：能源價(jià)格劇烈波動(dòng)導(dǎo)致化工產(chǎn)品價(jià)差收窄風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致化工產(chǎn)品下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；部分化工產(chǎn)品新增產(chǎn)能過快釋放導(dǎo)致供需格局惡化風(fēng)險(xiǎn)；部分化工品出口不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。