>> 華泰證券-金工量化投資周報：商品強勢震蕩，再通脹預(yù)期升溫-240428
| 上傳日期： |
2024/4/28 |
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| 1066KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,陳燁,李聰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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商品強勢震蕩，再通脹預(yù)期升溫
上周商品市場多數(shù)上漲，南華商品指數(shù)上漲0.76%。貴金屬近期的回調(diào)使市場的投機情緒有所緩和，從長期角度，地緣沖突的擾動以及央行政策逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤傻纫蛩兀瑢F金屬都有較為持續(xù)的支撐。滬銅盤面進入高位震蕩，高銅價對市場消費存在壓制，而供應(yīng)端擾動對銅價提供較強支撐。黑色板塊整體表現(xiàn)偏強，鐵水產(chǎn)量和高爐開工率繼續(xù)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)也帶動鐵礦石需求回升，鐵礦石震蕩上行。油價的地緣風(fēng)險溢價的不穩(wěn)定性延續(xù)，以及近期美股走勢偏弱，短期原油價格有走弱跡象，可能進入高位震蕩走勢。
銅價高位震蕩，供應(yīng)端擾動提供支撐
工業(yè)金屬板塊上周上漲，南華有色金屬指數(shù)上漲1.75%。近期滬銅盤面進入高位震蕩，短期需求偏弱，高銅價對市場消費存在壓制，需求端表現(xiàn)偏弱，下游企業(yè)畏高觀望情緒濃厚，庫存持續(xù)處于高位。而供應(yīng)端擾動對銅價提供較強支撐，南美礦山供應(yīng)問題持續(xù)。宏觀方面，國內(nèi)經(jīng)濟韌性較強，市場對穩(wěn)增長政策有較多的關(guān)注，特別是專項債等發(fā)行情況。銅價上漲動力仍在，低位買入思路為主。
市場情緒回暖，鐵礦石震蕩上行
黑色板塊上周上漲，南華黑色指數(shù)上漲1.43%。黑色板塊整體表現(xiàn)偏強，鋼材基本面也出現(xiàn)改善，近期建材需求出現(xiàn)一定程度的邊際修復(fù)，終端成交環(huán)比回升。宏觀層面，隨著專項債增發(fā)項目推進消息的公布，國內(nèi)宏觀預(yù)期有所改善。鐵水產(chǎn)量和高爐開工率繼續(xù)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)也帶動鐵礦石需求回升，鐵礦石震蕩上行。但連續(xù)上漲后也需要基本面的進一步確認(rèn)，關(guān)注需求端實際修復(fù)情況。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟大幅波動、美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期、全球地緣政治風(fēng)險增加、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險、市場價格波動超預(yù)期等可能會影響商品價格走勢，觀點僅供參考。
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