>> 國泰君安期貨-銅：現(xiàn)貨走弱，限制價格上漲-240429
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
季先飛 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
美國3月核心PCE物價同比增至2.82%，略超預期，支出同比增速創(chuàng)一年新高。
中國3月銅礦砂及其精礦進口量為2,330,331.19噸，環(huán)比增加5.9%，同比增加15.4%。
WBMS：2月全球精煉銅供應過剩18.58萬噸1-2月供應過剩12.02萬噸。
第一量子稱只有在大選后才有可能運出巴拿馬銅礦的銅。
智利Codelco第一季度銅產(chǎn)量同比降10%。
【趨勢強度】
銅趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
隔夜倫銅價格上漲；滬銅指數(shù)震蕩。美國3月核心PCE物價同比略超預期，美元指數(shù)回升。進口銅精礦現(xiàn)貨TC持續(xù)走低，海外銅礦供應擾動增強，銅礦供應持續(xù)緊張。國內(nèi)外冶煉企業(yè)虧損擴大，部分冶煉廠開始減少精銅產(chǎn)量。但是，國內(nèi)再生銅供應寬松，精廢價差回升，遠遠高于盈虧平衡點。終端消費依然有改善預期，電網(wǎng)投資持續(xù)回升，空調(diào)排產(chǎn)同比上升。下游企業(yè)補庫動力較弱，滬銅倉單庫存增加；倫銅倉單庫存增加，注銷倉單比例小幅回落。國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨貼水較大，滬銅近遠月貼水擴大；倫銅0-3現(xiàn)貨貼水擴大。整體來看，美元指數(shù)回升，從定價端影響價格上漲?；久嫔?，國內(nèi)外現(xiàn)貨貼水擴大，精廢價差過大等，將限制價格上漲空間。
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