>> 國泰君安-每日報告回放-240430
| 上傳日期： |
2024/5/1 |
大小： |
1616KB |
| 格式： |
pdf 共53頁 |
來源： |
國泰君安 |
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作者： |
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此報告為加密報告 |
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A股策略觀察：《外資流出壓力邊際減小》2024-04-29
本期市場交易熱度整體抬升，其中TMT板塊交易延續(xù)回落，高股息板塊交易熱度已處歷史高位。1）近期美國CPI數(shù)據(jù)超預期顯示通脹粘性，零售數(shù)據(jù)超預期顯示經(jīng)濟韌性，疊加美聯(lián)儲官員偏鷹表態(tài)，十年期美債利率邊際上升，美元指數(shù)上行，非美國家匯率承壓，全球流動性預期邊際緊縮。2）微觀流動性：本期市場交易熱度邊際回升。兩市成交額邊際上升至9360億元。TMT板塊交易延續(xù)回落，高股息板塊交易熱度已處歷史高位。在一級行業(yè)中，電子、機械、基礎(chǔ)化工、計算機、醫(yī)藥抬升居前。
市場資金整體凈流出，其中北上資金、ETF和兩融資金均呈現(xiàn)凈流出。從各資金主體資金流向上看：1）兩融資金持續(xù)凈賣出，兩融交易額占A股成交比重邊際下降，本期（4.15-4.19）單周融資凈流出規(guī)模75億元，交易額占A股成交比重較上期的8.15%邊際下降至8.06%。2）北上資金延續(xù)流出，單周凈流出67億元，結(jié)構(gòu)上看，其中偏博弈型外資凈流出60億元，偏配置型外資凈流出22億元。3）ETF呈現(xiàn)凈贖回。4）此外，在經(jīng)歷了前期持續(xù)的倉位回補后，當前私募基金倉位已處于2021年以來的高倉位水平，4月私募基金信心指數(shù)已有所下降。
資金集中減配科技小市值板塊，增配大市值板塊，其中外資更偏好醫(yī)藥和金融板塊，而兩融資金更偏好高股息板塊。本期外資和兩融資金風格偏好趨同，普遍流出科技板塊，而對高股息板塊持續(xù)增持。本期（4.15-4.19）在資金減倉上，兩融資金主要凈流出計算機（13億元）、傳媒（10億元）和醫(yī)藥（10億元）行業(yè)。北上資金主要凈流出新能源（18億元）、電子（15億元）和計算機（15億元）行業(yè)。而在資金加倉上，兩融資金主要凈流入公用事業(yè)、石化和建筑；而外資主要凈流入醫(yī)藥、非銀和銀行。
IPO發(fā)行規(guī)模邊際下降，定增規(guī)模下降，產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模下降。1）本期（4.15-4.19）IPO發(fā)行規(guī)模和定增規(guī)模邊際下降，其中IPO共1家，融資規(guī)模4億元；4家公司定向增發(fā)，融資規(guī)模20億元。2）本期限售股解禁規(guī)模為482億元。產(chǎn)業(yè)資本凈減持2億元，較上期規(guī)模邊際下降。
風險提示：數(shù)據(jù)可能存在測度誤差、海外貨幣政策收緊超預期、地緣政治不確定性。
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